USD/JPY в понедельник почти не изменился и завершил день около 157,20: в начале азиатской сессии пара снижалась примерно до 156,20, затем отыграла падение в ходе европейских и американских торгов. После двухдневного снижения с уровней выше 160,00 котировки удерживаются в узком диапазоне 157,50–157,00.
По сообщениям СМИ, 30 апреля и 1 мая японские власти купили иену примерно на $30 млрд после того, как пара приблизилась к 160,00. Банк Японии сохранил ставку на уровне 0,75%, при этом 3 из 9 членов правления проголосовали за повышение.
Фокус на данных США на этой неделе
В США ключевое внимание — к пятничному отчёту по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls, число новых рабочих мест в экономике США без учёта сельского хозяйства). Прогноз — 60 тыс. против 178 тыс. ранее, безработица ожидается на уровне 4,3%. Ранее выйдут: во вторник — ISM Services PMI (индекс деловой активности в сфере услуг) и JOLTS (статистика по открытым вакансиям и текучести кадров), в среду — отчёт ADP (оценка прироста занятости в частном секторе).
На 15-минутном графике USD/JPY была на 157,19 и выше дневного открытия 156,91, а Stochastic RSI (осциллятор, который оценивает силу импульса на основе RSI) находился около 81. На дневном графике цена была 157,23 — между 50-дневной EMA (экспоненциальная скользящая средняя, сильнее учитывает последние цены) на 158,34 и 200-дневной EMA на 154,99; Stochastic RSI — около 54.
При USD/JPY около 158,50 рынок демонстрирует знакомую картину, похожую на начало мая 2025 года. Рост подпитывается тем же фактором: сильный доллар на фоне устойчивой инфляции в США против слабой иены. Важно помнить, что в прошлом году японские власти обозначили уровень 160,00 как границу, которую они не готовы спокойно допускать.
Интервенции в конце апреля — начале мая 2025 года, оцениваемые более чем в $30 млрд, показали, что у Банка Японии есть и готовность, и ресурсы для поддержки иены. Тогда пара за два дня упала с уровней выше 160,00 в район 155,00, а рынок увидел резкие разнонаправленные движения, которые принесли убытки тем, кто не был готов. На фоне новых словесных предупреждений чиновников риск внезапного и сильного движения остаётся очень высоким.
Подход к управлению риском через опционы
С учётом угрозы внезапной интервенции имеет смысл рассмотреть опционы для контроля риска и работы с ожидаемой волатильностью (implied volatility, рыночная оценка будущих колебаний цены, заложенная в стоимости опционов). Покупка «стрэддла» или «стрэнгла» может быть разумной: эти конструкции дают прибыль при сильном движении цены вверх или вниз, без ставки на направление и момент. Это помогает пережить рваные и неустойчивые колебания, которые были характерны для рынка после прошлогоднего шока.
Со стороны доллара ситуация в целом похожа на 2025 год: свежие данные усиливают аргументы в пользу жёсткой политики ФРС (hawkish, то есть готовность держать ставки выше и дольше ради снижения инфляции). Индекс потребительских цен (CPI, основной показатель инфляции) за апрель 2026 года оказался выше ожиданий — 3,6%, что указывает на сохраняющееся инфляционное давление. Это продолжает толкать USD/JPY вверх и усиливает напряжение с японскими регуляторами.
В Японии макрофон заметно не улучшился по сравнению с прошлым годом. Последние торговые данные за март 2026 года показали расширение дефицита из‑за высоких затрат на импорт энергоносителей, что напоминает ухудшение условий торговли (terms of trade — соотношение цен экспорта и импорта) в 2025 году. Такая слабость затрудняет самостоятельное укрепление иены, поэтому рост иены на новостях об интервенции может быстро сойти на нет.
С точки зрения техники рынок работает в зоне, где прошлые действия определяют будущие риски: уровень 160,00 остаётся психологическим барьером, и участники будут осторожны при попытках пройти его. Интервенции 2025 года сформировали новую опорную область, и сейчас рынок следит за 155,50, который совпадает с 50-дневной скользящей средней, как за важной поддержкой. Любое приближение к 159,00, вероятно, усилит осторожность и хеджирование (страхование риска) на рынке деривативов (производные инструменты, например опционы и фьючерсы).
