Фьючерсы на промышленный индекс Dow Jones в понедельник закрылись почти без изменений по сравнению с пятницей, несмотря на рост напряжённости между США и Ираном за выходные. Президент Дональд Трамп заявил, что США открыли огонь и захватили грузовое судно под иранским флагом в Оманском заливе, а Иран вышел из переговоров в Пакистане, которые проходили при посредничестве США.
Нефть WTI (американский сорт West Texas Intermediate) подорожала на 5% — выше $88 за баррель, Brent (международный эталонный сорт) также прибавила около 5% — выше $94. Судоходство через Ормузский пролив оставалось ограниченным, а действующее перемирие, по оценкам, может закончиться ближе к концу этой недели.
Реакция рынка остаётся сдержанной
Фьючерсы на DJIA при открытии торгов в воскресенье снизились к 49 100, затем выросли в ходе американской сессии и завершили день около 49 400 — чуть ниже пятничного уровня. По итогам дня индекс S&P 500 снизился на 0,4%, Nasdaq Composite — на 0,5%.
Трамп связал захват судна с прежними санкциями Минфина США и предупредил об ударах по иранским электростанциям и мостам, если Иран не согласится на условия США до окончания перемирия. Иранские государственные СМИ заявили, что США не выполнили обязательства после того, как Иран ненадолго сообщил о «возобновлении» прохода через пролив.
На прошлой неделе S&P 500 вырос на 4,5%, Nasdaq — примерно на 7%; в пятницу была 13-я подряд сессия роста, как в 1992 году. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) (биржевой фонд, который повторяет динамику корзины акций технологических и софтверных компаний) в понедельник прибавил 0,6%.
Позиционирование на случай переоценки волатильности
По состоянию на апрель 2026 года спокойствие рынка выглядит показательным: индекс волатильности CBOE VIX (индикатор ожидаемых колебаний рынка, рассчитанный по ценам опционов на S&P 500) держится около низкого уровня 14. Это означает, что участники рынка закладывают минимальные риски в ближайшей перспективе, несмотря на напряжённость в мире. При том что S&P 500 уже вырос более чем на 8% с начала года, такая низкая «цена страховки» выглядит сомнительно.
Нефть снова остаётся рынком, который реагирует внимательнее: WTI удерживается выше $85 за баррель. Свежие данные EIA (Управление энергетической информации США — государственная статистика по рынку энергии) показали неожиданное сокращение запасов сырой нефти (объёмы нефти на хранении), что ужесточает картину предложения ещё до любых новых геополитических обострений. Колл-опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене) на ETF, отслеживающие нефть, отражают рост опасений по поводу перебоев поставок.
На фоне этого разрыва между рынками участникам срочного рынка стоит оценить, насколько дешёвой стала защита от падения на основных фондовых индексах. Покупка пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене) на S&P 500 или колл-опционов на VIX — один из относительно недорогих способов снизить риск резкого шока, который рынок акций пока не учитывает. Нынешняя низкая волатильность делает такие позиции заметно доступнее.
Подход «покупать на просадках» («buy the dip», то есть докупать активы после снижения цены в расчёте на быстрый отскок), закрепившийся во время ралли 2025 года, продолжает сдерживать волатильность. Рынок неоднократно вознаграждал игнорирование негативных новостей. Это создаёт риск резкого разворота, если реальный кризис всё же станет фактором для цен.
Более конкретный вариант — сыграть на расхождении между секторами, как это уже было: софтверные компании росли, а нефть закладывала риск. Через опционы можно сформировать позиции в пользу энергетического сектора, который выигрывает от рисков поставок, и одновременно занять позицию против перегретого технологического сектора. Такая сделка на относительной разнице (ставка на то, что один сектор окажется сильнее другого) рассчитана на возможную ротацию из самоуверенных акций роста в «реальные» активы при усилении напряжённости.
