ФРС сигнализирует: инфляция будет выше дольше
Медиана «dot plot» (диаграмма ожиданий членов ФРС по будущей ставке) по‑прежнему показывает одно снижение ставки в этом году, но число участников, которые не ждут снижений, выросло до семи с шести. Оценка долгосрочной нейтральной ставки (уровень ставки, который не ускоряет и не тормозит экономику) повысилась до 3.1%. Пауэлл сказал, что прогресс по инфляции ограничен, и связал продолжающийся рост цен на товары с тарифами (пошлины на импорт), оценив, что от половины до трех четвертей базовой инфляции выше цели вызвано именно тарифами. Он также заявил, что пока слишком рано оценивать масштаб и длительность влияния ближневосточных событий на нефть, и что ФРС не может «закрывать глаза» на инфляцию из‑за энергии, пока цены на товары, разогнанные тарифами, не будут взяты под контроль. Теперь внимание смещается к Банку Англии (BoE), после голосования 5–4 за паузу в феврале; некоторые прогнозы теперь ожидают 7–2 или 6–3. Британская инфляция в секторе услуг (services CPI; показатель роста цен в услугах) составила 4.4% против прогноза BoE 4.1%, и многие экономисты теперь считают, что снижение ставки возможно не раньше апреля. На 15‑минутном графике GBP/USD был на 1.3290, ниже 200‑периодной EMA (экспоненциальная скользящая средняя; линия, показывающая усреднённую цену с большим весом для последних данных) около 1.3326, при этом Stochastic (стохастик; индикатор, показывающий насколько цена близка к недавним максимумам/минимумам) был в однозначных значениях. Сопротивление (зона, где цене трудно расти) находится на 1.3320–1.3335 и 1.3360, а поддержка (зона, где цене трудно падать) — на 1.3285, затем 1.3250.Решение Банка Англии и торговый план
Для нас главный вывод — решение ФРС сохранить ставки и дать понять, что инфляция может оставаться повышенной дольше. Такая «жесткая» политика (hawkish; настрой на борьбу с инфляцией, даже ценой слабого роста) укрепляет доллар США и создает немедленное и устойчивое давление на пару GBP/USD. Резкое падение во время пресс‑конференции Пауэлла подтверждает: трейдеры закладывают более сильную и «жесткую» ФРС по сравнению с другими центральными банками. Ситуация выглядит знакомо: в 2018–2019 тарифы напрямую влияли на инфляцию и вынуждали ФРС действовать. Нефтяной шок (резкий скачок цен на нефть) напоминает 2022 год, когда рост цен на энергию после вторжения в Украину осложнил денежную политику по всему миру. Исторические данные показывают, что в таких условиях доллар США часто становится «тихой гаванью» (safe haven; валюта, которую покупают в период неопределенности), особенно когда ФРС сохраняет жесткий курс против инфляции. Хотя завтра Банк Англии тоже, вероятно, оставит ставку без изменений, его позиция выглядит слабее и более вынужденной. Он откладывает снижение ставок из‑за нефтяного шока, а не из‑за явной силы экономики, как это выглядит в США. Это расхождение в уверенности центральных банков, вероятно, и дальше будет поддерживать доллар против фунта в ближайшие недели. С учетом такого взгляда можно рассмотреть покупку put‑опционов (опционы пут; право продать актив по фиксированной цене, обычно выгодно при падении) на GBP/USD со сроком истечения в апреле или мае. При текущей цене 1.3290 ориентиры по страйкам (strike; фиксированная цена в опционе) 1.3200 или 1.3100 позволят заработать, если снижение продолжится. Усиленная неопределенность из‑за конфликта на Ближнем Востоке, вероятно, будет поддерживать высокую волатильность опционов (volatility; ожидаемая величина колебаний цены), отражая риск резких движений. Технические уровни следует использовать как ориентир для выбора момента. Зона сопротивления 1.3320–1.3335 теперь является ключевым «потолком», и любая неудача закрепиться выше нее может быть поводом открыть или нарастить короткие позиции (short; ставка на снижение). Первая цель вниз — недавний минимум 1.3285; пробой ниже открывает путь к области 1.3250.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
