Последствия для денежно-кредитной политики
Инфляция в феврале оказалась ниже ожиданий, и это усиливает наш взгляд, что центральный банк на следующем заседании перейдёт к снижению своей ключевой процентной ставки (основной ставки, от которой зависят проценты по кредитам и депозитам). Это уже пятый месяц подряд, когда инфляция выходит ниже прогнозов — устойчивый тренд, который регулятору сложно игнорировать. Рынок закладывал снижение на 25 базисных пунктов (б.п.; 1 б.п. = 0,01 процентного пункта), но теперь в игру входит сокращение на 50 б.п. Для трейдеров, которые торгуют процентными ставками, мы видим смысл в стратегии «получать фиксированную ставку» в свопах IBR (процентные свопы, привязанные к IBR — индикаторной межбанковской ставке в Колумбии; в свопе одна сторона платит плавающую ставку, другая — фиксированную). Особенно это интересно на сроках 1–2 года по кривой (то есть по инструментам с погашением через 1–2 года). После выхода данных 2-летняя ставка свопа уже снизилась на 18 б.п. до 8,32%, и мы ожидаем дальнейшего снижения к уровню около 8,00%, который наблюдался в конце 2025 года. Это движение означает, что рынок ждёт более сильного смягчения политики, чем считалось раньше. На валютном рынке это негативно для колумбийского песо. Более низкие ставки внутри страны делают хранение валюты менее выгодным, что предполагает рост пары USD/COP (сколько колумбийских песо дают за 1 доллар США). Стоит рассмотреть покупку колл-опционов (опционов на покупку) на USD/COP со страйком 4 100 (цена, по которой можно будет купить по опциону), так как пара, похоже, готова выйти из узкого диапазона, в котором она держится с января 2026 года. Такая среда поддерживает колумбийские акции: более дешёвые кредиты улучшают прибыль компаний.Прогноз по акциям и позиционирование
Мы ожидаем, что индекс MSCI Colcap (биржевой индекс крупнейших акций Колумбии), который стоял на месте около 1 275 пунктов, получит импульс роста на этих новостях. Колл-опционы на индекс или фьючерсные контракты (биржевые договоры о покупке/продаже в будущем по заранее оговорённой цене) — подходящие способы занять позицию на повторное тестирование максимумов около 1 350 пунктов, достигнутых в четвёртом квартале 2025 года.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
