Влияние на ставки и облигации
Рост инфляции в Италии до 1,7% — важный сигнал, за которым стоит следить. Эти данные усиливают давление на Европейский центральный банк (ЕЦБ, главный банк еврозоны), чтобы он сохранял осторожность и не спешил снижать процентные ставки (цену кредита). На этой новости доходность 10-летних итальянских облигаций BTP (гособлигации Италии) уже поднялась к 3,90%. Это может означать дальнейший рост стоимости заимствований (процентов по кредитам и облигациям). Это не единичный случай: базовая инфляция еврозоны (показатель без цен на энергию и продукты, чтобы лучше видеть устойчивый рост цен) остаётся выше цели 2% и держится на уровне 2,4% по последним данным. Итальянская цифра усиливает мысль о том, что последняя стадия снижения инфляции даётся трудно. Это ставит под сомнение ожидания рынка о снижении ставки во втором квартале (апрель–июнь). Если вспомнить реакцию рынков на неожиданные данные по инфляции в 2025 году, можно ожидать роста волатильности (резких колебаний цен) на рынке облигаций. Можно рассмотреть позицию на рост доходностей через шорт (ставку на снижение цены) фьючерсов (биржевых контрактов на будущую поставку) на немецкие Bund (гособлигации Германии) или итальянские BTP. Спред между итальянским и немецким долгом (разница доходностей, важный показатель риска) уже расширился на 5 базисных пунктов (1 б.п. = 0,01%) сегодня и может вырасти дальше. Для акций такая устойчивая инфляция означает неблагоприятный фактор для индекса FTSE MIB (главный фондовый индекс Италии), где много финансовых и коммунальных компаний, чувствительных к процентным ставкам. Покупка пут-опционов (контрактов, дающих право продать по заранее установленной цене) на индекс может защитить от возможного снижения рынка. Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, заложенные в цене опционов) по этим опционам уже выросла с 15% до 17% сегодня утром, что показывает: рынок начинает закладывать больше риска.Реакция евро и уровни, за которыми стоит следить
На валютном рынке более жёсткая позиция ЕЦБ по сравнению с другими центральными банками поддерживает евро. Пара EUR/USD поднялась с 1,0850 до 1,0910 в часы после публикации. В ближайшие недели возможно тестирование уровня сопротивления 1,10 (уровня, выше которого цене трудно закрепиться), если следующие данные по еврозоне подтвердят устойчивость инфляции.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
