Апрельские предварительные данные PMI показали ухудшение динамики в еврозоне. Сводный PMI (показатель деловой активности в промышленности и услугах) опустился в зону спада до 48,6 — впервые за более чем год ниже отметки 50 (уровень 50 отделяет рост от сокращения).
Активность в сфере услуг снизилась до минимума за несколько лет, что указывает на ослабление потребительского спроса. В промышленности показатель немного вырос, но это связано скорее с накоплением запасов и опасениями за цепочки поставок (логистику и доступность комплектующих), а не с реальным ростом конечного спроса.
Инфляционное давление остаётся ключевой проблемой: затраты на ресурсы и компоненты снова выросли из‑за подорожания энергии и перебоев в поставках. Компании продолжили перекладывать расходы на клиентов: цены на готовую продукцию росли самыми быстрыми темпами более чем за три года.
Такое сочетание повышает риск стагфляции — ситуации, когда спрос и экономика слабеют, а издержки и цены продолжают расти. Для Европейского центрального банка это означает сложный выбор: снижать ставки (удешевляя кредиты) или сохранять жёсткую политику для борьбы с инфляцией.
Европейские акции получают более сложный фон: прибыльность компаний может ухудшаться из‑за слабого спроса и высоких затрат. Наибольшие риски — у циклических секторов (чувствительных к экономическому циклу), если компании потеряют возможность повышать цены без падения продаж.
DAX приближается к важной технической зоне решения в области коррекции: 50%–61,8% по Фибоначчи (уровни, которые трейдеры используют для оценки вероятных зон поддержки/сопротивления после движения цены) — примерно 23 000–23 250 пунктов. Этот диапазон также совпадает с «якорным» VWAP от минимумов 20 марта (средневзвешенная по объёму цена, рассчитанная от выбранной даты; её часто используют как ориентир «справедливой» цены и возможной поддержки/сопротивления) и может стать краткосрочной опорой или сигналом к дальнейшей переоценке рынка.
