Цены на золото оставались стабильными на фоне противоречивых геополитических новостей, включая сообщения о возможном 45-дневном прекращении огня и новые угрозы, связанные с возможным открытием Ормузского пролива. Золото находится в фазе коррекции (временный откат после роста), а доходность 10-летних казначейских облигаций США с поправкой на инфляцию (реальная доходность) около 2% давит на котировки.
Поскольку явного снижения напряжённости на Ближнем Востоке не видно, в ближайшее время вероятна торговля в диапазоне с небольшим уклоном вверх. Выход из диапазона будет зависеть от дальнейших изменений геополитической обстановки.
В краткосрочной перспективе ожидается движение золота в диапазоне 4500–5000 долларов за унцию. Рост, вероятно, будет ограниченным, если реальная доходность не снизится или доллар США не начнёт устойчиво слабеть.
Золото, похоже, «застряло» в коррекции главным образом потому, что высокая реальная доходность 10-летних облигаций США снижает его привлекательность. Реальная доходность — это доходность инвестора после учёта инфляции; чем она выше, тем выгоднее становятся безрисковые инструменты и тем слабее интерес к золоту, которое само по себе не приносит процентного дохода. Свежие данные по инфляции за март 2026 года на уровне 3,8% усиливают ожидания, что ФРС (центральный банк США) не будет снижать ставки в ближайшее время, а значит, реальная доходность может оставаться близкой к 2%. Это становится встречным ветром для золота и ограничивает восстановление цен.
При этом сохраняется склонность к росту из‑за геополитических рисков. На прошлой неделе это проявилось в виде новых угроз вокруг Ормузского пролива — ключевого «узкого места» (узкий морской проход, через который проходит значительная часть экспорта нефти). Такая напряжённость поддерживает цены на золото: при эскалации инвесторы обычно уходят в защитные активы.
Для участников рынка деривативов (производных инструментов, например опционов) это означает вероятную «боковую» динамику в районе 4500–5000 долларов. Продажа волатильности (ставка на то, что сильных колебаний не будет) через конструкции вроде «железного кондора» или «стрэнгла» может быть уместной: трейдер получает премию (плату за проданный опцион), пока рынок балансирует между высокой реальной доходностью и геополитическими страхами. Такие стратегии зарабатывают, если цена остаётся внутри ожидаемого коридора.
Чтобы учесть возможный уклон вверх, можно рассмотреть «бычий спред колл» (покупка колл-опциона и одновременная продажа колл-опциона с более высокой ценой исполнения): это более дешёвый способ заработать, если золото приблизится к 5000 долларам, без ставки на резкий прорыв. Риск заранее ограничен, что соответствует текущей картине: потенциал роста есть, но он ограничен давлением со стороны реальной доходности.
Похожая ситуация наблюдалась осенью 2025 года: громкие геополитические заголовки вызывали кратковременные всплески, которые быстро затухали. Поэтому тем, кто держит короткие позиции (ставка на снижение), имеет смысл рассмотреть покупку дешёвых колл-опционов «далеко вне денег» (с ценой исполнения значительно выше текущей). Это служит страховкой на случай внезапной эскалации, которая может вытолкнуть золото выше верхней границы диапазона.
