Ключевые моменты: сигналы инфляции по ценам на топливо
Розничные цены на бензин в США почти ровно на $1 выше, то есть на 35,5% больше минимумов 2026 года, и росли каждый день в течение четырёх недель. Рынки ждут реакции ФРС на эти движения цен и риски для инфляционных ожиданий (что люди и бизнес будут ждать дальнейшего роста цен). Также важна оценка ФРС базового состояния экономики. Есть ожидания, что США могут выйти из войны и что цены на энергию могут вернуться к более обычным уровням. В словах Пауэлла может прозвучать акцент на устойчивости экономики (способности экономики выдерживать шоки), чтобы успокоить домохозяйства США. Также ожидаются данные США по ценам производителей за февраль (Producer Price Index, PPI — показатель того, как меняются цены, по которым компании продают товары и услуги на ранней стадии цепочки поставок). Эти данные были нестабильными. Не ожидается, что они уже покажут ущерб, связанный с войной, хотя отдельные категории, такие как стоимость грузоперевозок, могут отражать миграционную политику (правила въезда и работы иностранцев, которые влияют на наличие работников и затраты).Фокус на торговле волатильностью
Неопределённость вокруг послания Пауэлла означает, что волатильность (резкость и сила колебаний цен) в ближайшие дни сама становится объектом торговли. Индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности рынка акций США, часто называют «индексом страха») держится выше 25, что показывает тревожность рынка. Поэтому стратегии с опционами, например «стрэддл» (покупка колла и пута одновременно, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону) на фондовых индексах, могут быть способом сыграть на заметном движении после объявления. Мы закладываем намного более широкий диапазон исходов на вторую половину 2026 года — в зависимости от того, насколько «ястребиным» или «голубиным» будет тон Пауэлла (ястребиный — за более жёсткую политику и высокие ставки ради борьбы с инфляцией; голубиный — за более мягкую политику ради поддержки экономики), особенно в контексте цен на энергию. Все помнят, что ФРС медленно отреагировала на первую волну инфляции в 2025 году — ошибку, которую сейчас постараются не повторить. Поэтому, даже если Пауэлл захочет звучать успокаивающе, он не может игнорировать, что нефть WTI (West Texas Intermediate — эталонная марка нефти, ориентир для цен в США) держится выше $90 за баррель уже три недели подряд. Неожиданно жёсткий сигнал может укрепить доллар и ухудшить цены облигаций (когда ожидают более высокие ставки, облигации обычно падают в цене). Война и цены на энергию — это проблемы со стороны предложения (когда причина роста цен — дефицит и сбои поставок, а не высокий спрос). Инструменты ФРС не могут напрямую снизить цену нефти. Поэтому возможна ситуация, когда ФРС ужесточает политику, а энергозатраты остаются высокими и давят на маржу компаний (их прибыльность). Из‑за этого опционы на ETF энергетического сектора (биржевые фонды, повторяющие динамику корзины акций энергетических компаний) остаются интересными как «хедж» (страховка портфеля от неблагоприятного сценария), если ФРС не сможет сдержать эту часть инфляции. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
