Продажи жилья на вторичном рынке США в марте снизились на 3,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Это хуже, чем рост на 1,7% месяцем ранее.
Последние данные означают разворот: вместо роста — падение. Показатель сравнивает март с изменением, зафиксированным в предыдущем месяце.
Резкое снижение на 3,6% в марте — явный тревожный сигнал. Оно перечёркивает кратковременный оптимизм февраля и указывает на новую уязвимость рынка жилья. Такая слабость может стать ранним признаком более широкого замедления потребительских расходов — то есть трат домохозяйств на товары и услуги.
Слабость рынка жилья напрямую связана с ипотечными ставками: 30-летняя фиксированная ставка по ипотеке (не меняется весь срок кредита) недавно снова поднялась до 7,1%, по данным Freddie Mac (американская структура, публикующая статистику по ипотечному рынку). Это ставит Федеральную резервную систему (ФРС, центральный банк США) в сложное положение, особенно после прошлой недели, когда индекс потребительских цен CPI (показатель инфляции) показал рост на 3,2% в годовом выражении (год к году). Рынку, вероятно, придётся пересмотреть сроки возможного снижения ставки ФРС в этом году.
На этом фоне мы рассматриваем защитные стратегии с опционами (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) в акциях, связанных с рынком жилья. Можно рассмотреть покупку пут-опционов (ставка на снижение цены) на биржевые фонды ETF (фонд, торгующийся на бирже как акция) на застройщиков, например ITB, так как они напрямую зависят от спада. Мы также допускаем потенциальную слабость финансового сектора — прежде всего банков с высокой долей ипотечной выдачи (оформление новых ипотечных кредитов).
Сочетание замедления рынка жилья и устойчиво высокой инфляции может усилить волатильность (резкие колебания цен) на рынках в ближайшие недели. Поэтому мы ожидаем роста интереса к фьючерсам на казначейские облигации США с длинным сроком обращения (биржевой контракт на покупку/продажу облигаций в будущем), исходя из того, что замедление экономики со временем станет для рынка главным фактором.
