Официальный индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Китая, рассчитываемый Национальным бюро статистики (NBS), в июне составил 50,3 пункта. Показатель оказался выше рыночных ожиданий на уровне 50,1, что указывает на сохранение роста активности в промышленности: значение осталось выше пороговой отметки 50 пунктов.
Результат за июнь сигнализирует о немного более высоких темпах, чем предполагалось: индекс превысил консенсус на 0,2 пункта. Публикация дополняет недавний массив данных о состоянии промышленности и сохраняет фокус на том, удастся ли в ближайшие месяцы удержать улучшение по выпуску и новым заказам.
Реакция рынка и тактические возможности
Последние данные по производственному PMI Китая вышли на уровне 50,3 пункта — чуть выше прогноза 50,1 за июнь. Это небольшое превышение ожиданий говорит о том, что промышленный сектор расширяется и демонстрирует большую устойчивость, чем предполагалось. Мы рассматриваем это как тактическую возможность для краткосрочных «бычьих» сделок в активах, связанных с китайским промышленным спросом.
С учетом статуса Китая как крупнейшего в мире потребителя промышленных металлов, мы рассматриваем длинные позиции в производных инструментах на медь и железную руду. Исторические данные за 2022–2025 годы показывают, что даже незначительное превышение ожиданий по PMI Китая нередко предшествовало росту цен на медь на 2–4% в последующие две недели. Для реализации потенциального роста при контроле риска мы будем использовать колл-опционы на фьючерсы на медь.
Влияние на валюты и акции
Мы также считаем, что эти данные поддерживают укрепление австралийского доллара — ключевой валютный прокси состояния экономики Китая. Пара AUD/USD исторически демонстрировала положительную корреляцию около 0,75 с неожиданным ростом производственного PMI Китая. Соответственно, мы формируем позицию в краткосрочных колл-опционах на AUD/USD, чтобы воспользоваться ожидаемой динамикой.
Позитивный сигнал также может поддержать региональные фондовые рынки, в частности индекс Hang Seng. Компании, торгующиеся в Гонконге и имеющие значимые операции на материковом Китае, могут выиграть от продолжения расширения в промышленности. Поэтому мы рассматриваем покупку фьючерсов на индекс Hang Seng на июль.
Вместе с тем к этому отдельному статпоказателю следует относиться с осторожностью: мировые расходы на морские перевозки выросли более чем на 150% с начала года, что может стать сдерживающим фактором. Мы будем внимательно следить за ближайшими данными Китая по торговому балансу, чтобы подтвердить устойчивость этого сигнала. Наши позиции останутся тактическими и будут пересматриваться по мере поступления новой информации.
