Сальдо текущего счёта еврозоны (с сезонной корректировкой) в марте составило 14,9 млрд евро. Прогноз был 25,3 млрд евро.
Показатель оказался на 10,4 млрд евро ниже прогноза.
Промах по профициту и последствия для валютного рынка
Профицит текущего счёта еврозоны в марте составил 14,9 млрд евро — заметно ниже прогноза 25,3 млрд евро. Это указывает на более слабый торговый баланс (разница между экспортом и импортом) и означает, что на евро в ближайшее время может усилиться давление. Пара EUR/USD может проверить поддержку 1,0700 (уровень, где курс часто останавливает падение) — таких значений не было с четвёртого квартала прошлого года.
Провал, вероятно, связан с замедлением мирового спроса: свежие данные показали, что заказы немецких заводов снизились на 1,2% в апреле. Одновременно высокая инфляция в сфере услуг (рост цен на услуги, который держится дольше обычного) поддерживает расходы на импорт, из-за чего профицит сокращается.
Эта динамика может заставить Европейский центральный банк занять более осторожную позицию на заседании 12 июня. Рыночные ожидания, которые видно по OIS (overnight index swaps — инструмент, отражающий ожидания по процентным ставкам), сейчас указывают на 70% вероятность снижения ставки к сентябрю против 50% неделей ранее. На этом фоне интерес могут представлять деривативы на ставки (контракты, цена которых зависит от процентных ставок), например фьючерсы на немецкие бунды (Bunds — государственные облигации Германии; фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене).
Риски для акций и позиционирование
Для участников фондового рынка это предупреждающий сигнал для европейских индексов, включая Euro Stoxx 50, особенно для экспортно‑ориентированных автопроизводителей и промышленности. Падение ниже 4 800 может усилить распродажи; в такой ситуации возможна стратегия с пут‑опционами (контрактами, дающими право продать индекс по заранее определённой цене). Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком колебания цены, заложенные в стоимость опционов) по одномесячным опционам EUR/USD уже выросла до 7,5%, что говорит о подготовке к более сильным движениям курса.
