Сальдо внешней торговли Новой Зеландии в помесячном выражении в июне снизилось до 23 млн новозеландских долларов против 800 млн новозеландских долларов месяцем ранее. Июньское значение указывает на резкое сужение профицита за рассматриваемый период.
Данные отражают снижение на 777 млн новозеландских долларов с мая по июнь. Дополнительной детализации вместе с цифрами представлено не было.
Рост волатильности и экономическая слабость давят на NZD
Следует готовиться к росту волатильности новозеландского доллара (NZD) после драматического падения торгового профицита страны до всего 23 млн долларов в июне — с 800 млн долларов ранее. Такое резкое ухудшение указывает на скрытую слабость внешнего спроса, особенно в сегментах молочной продукции и лесной отрасли, которые составляют значительную часть экономики страны. Трейдерам на деривативном рынке в ближайшие недели стоит рассмотреть открытие коротких позиций по NZD против более сильных валют-мажоров, таких как USD или EUR.
Последствия для политики и торговая стратегия
Исторически столь существенное сжатие торгового баланса усиливает давление на Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ), подталкивая его к более «голубиной» денежно-кредитной политике. Если обратиться к последним макроданным, темпы роста экспортной выручки Новой Зеландии от поставок в Китай замедлились, что соответствует более широкому охлаждению экономики Восточной Азии. Мы ожидаем, что эта фундаментальная слабость ограничит потенциал укрепления «киви», делая пут-опционы на NZD весьма привлекательными при текущих уровнях подразумеваемой волатильности.
Для участников рынка процентных деривативов эти данные по торговле повышают вероятность будущих снижений ставки со стороны RBNZ для поддержки внутренней экономики. Котировки свопов уже начинают закладывать более агрессивный цикл смягчения, чем ранее, чем можно воспользоваться, позиционируясь на снижение краткосрочных доходностей. Следует внимательно отслеживать предстоящие данные по розничным продажам и инфляции: дальнейшее ухудшение показателей подтвердит устойчивый нисходящий тренд для валюты.
