Разговоры о возобновлении действий Банка Японии резко опустили USDJPY, потянув вниз индекс доллара в преддверии сегодняшней публикации данных по занятости в США вне сельского хозяйства. Евро называли идущим к 1,17, тогда как EURINR видели в районе 110–110,50; EURJPY опустился ниже 182 с потенциалом проверки 180. Австралийский доллар, как ожидалось, поднимется к 0,73, а фунт — протестирует 1,3450 перед отскоком; USDCNY ориентировали на 6,71/70; по индийской рупии отмечали пространство для укрепления к 94 перед разворотом.
Доходности казначейских облигаций США характеризовались как более высокие и стабильные, с дальнейшим потенциалом роста, тогда как немецкие доходности, как отмечалось, тормозят у ключевого сопротивления без подтверждающего движения. Доходность 10-летних индийских госбумаг (GoI) отмечалась как более низкая, но удерживающаяся выше поддержки, с позитивным краткосрочным уклоном несмотря на риск промежуточной просадки. На рынке акций Dow описывали как более крепкий выше 53 000, с целью 54 500–55 000 в случае пробоя 54 000; DAX видели растущим к 26 500, тогда как Nifty рисковал уйти к 23 600 при провале 23 800, а Nikkei — сползти к 62 000. Shanghai оценивали в диапазоне 3 850–4 000. По сырью: Brent и WTI проецировали на $100 и $95, золото — на $4 700–$4 800 при закреплении выше $4 600, серебро — на $75–$80 при закреплении выше $70, медь — на $6,50–$6,80, а природный газ — на $3,25–$3,50 при удержании выше $3,00.
Деривативные торговые стратегии на валютном рынке
Мы советуем трейдерам на рынке деривативов готовиться к высокой волатильности в кроссах с иеной на фоне очередной предполагаемой интервенции Банка Японии. Чтобы заработать на этом нисходящем импульсе в преддверии сегодняшнего ключевого отчета по рынку труда США, мы предлагаем покупать краткосрочные опционы put на USDJPY. Исторически крупные валютные интервенции — подобные масштабной защите иены на 9,8 трлн иен в прошлом — приводят к быстрому сворачиванию carry trade, что в ближайшие недели вполне может утянуть EURJPY ниже 180.
На рынке валютных опционов мы видим очевидный способ позиционирования на ослабление доллара США. Мы рекомендуем покупать опционы call на евро с целью 1,17 и на австралийский доллар с целью 0,73, при этом по фунту — дождаться снижения к 1,3450, чтобы затем покупать отскок. Кроме того, мы предлагаем трейдерам на деривативах закладываться на краткосрочное укрепление индийской рупии к 94, после чего искать признаки структурного разворота.
Деривативные стратегии по ставкам, акциям и сырью
По процентным деривативам мы сохраняем структурно «бычий» взгляд на доходности казначейских облигаций США и рекомендуем продавать фьючерсы на облигации на любых небольших отскоках цены. Любые снижения доходностей в США, вероятно, будут неглубокими и краткосрочными, поскольку более широкий макроэкономический фон продолжает поддерживать более высокие ставки. Однако мы предлагаем воздержаться от шортов по европейскому долгу до тех пор, пока доходность немецких Bund не пробьет текущий ключевой уровень сопротивления.
В деривативах на акции мы рекомендуем покупать опционы call на Dow теперь, когда индекс закрепился выше 53 000, с прицелом на дальнейший рывок к 55 000. Тем временем мы советуем осторожный либо откровенно «медвежий» подход к Nikkei и Nifty, используя опционы put для хеджирования снижения к 62 000 и 23 600 соответственно. Трейдерам также можно рассмотреть длинные позиции во фьючерсах на DAX, поскольку индекс пытается восстановиться к уровню 26 500.
По товарным деривативам мы рекомендуем открывать длинные позиции во фьючерсах на нефть, поскольку Brent и WTI движутся к $100 и $95 соответственно на фоне напряженного глобального баланса энергоресурсов. В драгоценных металлах мы предлагаем дождаться уверенной стабилизации золота выше $4 600 и пробоя серебром $70, прежде чем входить в агрессивные новые длинные позиции. Наконец, по природному газу мы рекомендуем оставаться вне рынка до подтвержденного пробоя выше $3,00, который откроет дорогу к росту до $3,50.
