Австралийский доллар показал уверенный рост с начала года, чему способствовали «ястребиная» позиция Резервного банка Австралии (RBA) и сырьевой характер австралийской экономики. Ближайшая динамика теперь будет зависеть от внутренней статистики и сигналов регулятора: следующее заседание RBA назначено на 11 августа, а в центре внимания — сначала публикация квартального CPI на следующей неделе и выступление главы RBA Мишель Буллок.
Данные по занятости за июнь показали рост числа рабочих мест на 76,3 тыс., усилив рыночное ценообразование в пользу шага в августе. По опросу Bloomberg, усечённое среднее значение CPI за II квартал ожидается на уровне 3,7% г/г против 3,5% ранее, при этом денежные рынки закладывают ещё одно повышение ставки RBA на 25 б.п. на горизонте шести месяцев. RBA охарактеризовал финансовые условия как «вероятно несколько ограничительные» и указал на ослабление импульса в потреблении домохозяйств. Укрепление доллара США и ухудшение торгового баланса Австралии выступают встречными факторами, поэтому ожидается консолидация AUD/USD вблизи 0,70 в ближайшие три месяца.
Последствия для торговли деривативами и стратегии
Мы предлагаем трейдерам деривативов подготовиться к периоду консолидации австралийского доллара (AUD/USD) в районе 0,70 в ближайшие три месяца. Хотя устойчивый рынок труда и «ястребиный» RBA поддерживали валюту, значительная часть позитива уже заложена в котировки. Поскольку рынок уже учитывает повышение ставки на 25 б.п. на горизонте шести месяцев, пространство для дальнейшего роста крайне ограничено.
Трейдерам стоит сосредоточиться на диапазонных стратегиях с использованием деривативов — таких как «железный кондор» (iron condor) или продажа стреддла (short straddle), — чтобы извлечь выгоду из ожидаемого отсутствия импульса. Профицит торгового баланса Австралии недавно сузился до минимального уровня с конца 2021 года, а доллар США вновь демонстрирует силу, формируя существенное сопротивление для пары. Эти разнонаправленные факторы делают устойчивый прорыв выше 0,70 в ближайшие недели маловероятным.
Ключевые риск-события и соображения по позиционированию
Мы рекомендуем внимательно следить за предстоящим квартальным отчётом по инфляции CPI и запланированным выступлением главы RBA Мишель Буллок — в краткосрочной перспективе они могут повысить волатильность. Исторически, когда усечённое среднее CPI находилось в диапазоне 3,5–3,7%, RBA сохранял ограничительную позицию, что обычно сдерживает потребительские расходы и ограничивает экономический рост. Размер позиций следует сохранять консервативным, поскольку эти ключевые сигналы денежно-кредитной политики могут вызвать краткие, резкие колебания внутри сложившегося торгового диапазона 0,70.
