Американские акции выросли в четверг: индекс S&P 500 прибавил 1,66%, а Nasdaq — 2,78% на фоне лидирующего роста технологического сектора. Бумаги Microsoft подскочили более чем на 15%, увеличив капитализацию почти на $450 млрд — рекордный однодневный прирост, — после того как более сильные результаты облачного бизнеса и прогнозы указали на то, что масштабные расходы на искусственный интеллект начинают конвертироваться в отдачу; компания также прогнозирует рост Azure примерно на 45% в постоянных валютах в первом квартале 2025 ф. г. В то же время доходность 30-летних казначейских облигаций США приблизилась к 5,24% — максимальному уровню с 2007 года, — что подчёркивает фокус долгового рынка на устойчивости инфляции, повышенном спросе на капитал и росте сроковой премии, даже несмотря на то, что оценки акций опираются на устойчивость прибыли, поддерживаемую ростом производительности.
Смешанные сигналы политики и макроданные
Сигналы со стороны политики и статистики были разнонаправленными. 29 июля ФРС сохранила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50%–3,75% решением 9 голосов против 3; трое руководителей выступили за повышение на 25 б. п., при этом регулятор вновь подтвердил цель по инфляции в 2%. Индекс PCE в июне снизился на 0,1% м/м, базовый PCE вырос на 0,1%; в годовом выражении общий PCE замедлился до 3,7%, а базовый — до 3,3%. Рост ВВП во втором квартале, в годовом выражении, замедлился до 1,5% с 2,1%, однако реальные конечные продажи частным внутренним покупателям ускорились до 3,9% с 1,7%, усложняя ожидания снижения ставок на фоне того, что рост доходностей длинных бумаг переоценивает стоимость капитала.
