Неожиданная инфляция в еврозоне меняет ожидания по ставкам
ЕЦБ (Европейский центральный банк) удерживает депозитную ставку (ставка, под которую банки размещают деньги в ЕЦБ) на уровне 2,0% с июня 2025 года, и ожидается, что на мартовском заседании политика не изменится. Теперь участники рынка закладывают 50% вероятность повышения ставки позже в этом году, связывая это с ростом затрат на энергию. Цены на нефть и газ выросли на фоне конфликтов на Ближнем Востоке, что усиливает опасения по инфляции и снижает ожидания дальнейшего смягчения политики Банком Англии (то есть снижения ставок). Член MPC (Комитет по денежно‑кредитной политике — орган Банка Англии, который принимает решения по ставке) Алан Тейлор заявил, что пока рано оценивать влияние на инфляцию и перспективы роста в Великобритании, и что Банк следит за развитием событий. Данные Bloomberg показывают, что подразумеваемая вероятность снижения ставки Банком Англии в конце этого месяца упала примерно с 80% на прошлой неделе до менее 20% сейчас. Мы видим заметный сдвиг в ожиданиях по денежно‑кредитной политике (политике центробанков по ставкам и деньгам), вызванный неожиданно высокой инфляцией в еврозоне за февраль. Предварительные данные по CPI (индекс потребительских цен — общий показатель инфляции) в Германии на прошлой неделе уже намекали на это, показав 2,1%, но общееврозонный показатель базовой инфляции 2,4% подтверждает, что рост цен снова усиливается. Это ставит под сомнение позицию ЕЦБ о том, что инфляция уверенно возвращается к целевому уровню.Торговые последствия расхождения евро и фунта
Для трейдеров деривативов (производных инструментов — например, опционов и фьючерсов) это означает настрой на более сильный евро, особенно против фунта. Поскольку рынок теперь оценивает вероятность повышения ставки ЕЦБ в этом году в 50%, покупка колл‑опционов (контрактов, дающих право купить по заранее заданной цене) на EUR/GBP со сроком около трёх месяцев и страйком (ценой исполнения опциона) около 0,8800 даёт способ заработать на возможном росте при заранее ограниченном риске. Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком колебания цены, отражённые в стоимости опциона) на один месяц уже поднялась до 7,2%, поэтому действовать раньше может быть выгоднее, пока рынок не учёл это полностью в ценах. Ситуация Банка Англии формирует вторую сторону этой идеи. Хотя рынок правильно убрал ставки на снижение ставки в этом месяце, интереса к повышению почти нет — это создаёт расхождение политики с ЕЦБ. Это видно по тому, что доходности британских гособлигаций Gilts (государственные облигации Великобритании) росли слабее, чем доходности немецких Bunds (гособлигации Германии), за последнюю неделю. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
