Старший рыночный стратег Rabobank Бенджамин Пиктон сообщил, что Резервный банк Австралии (RBA, центральный банк страны) в третий раз подряд повысил ключевую процентную ставку (cash rate — основная ставка, по которой банки кредитуют друг друга на сутки) на 25 базисных пунктов (б.п. — 0,01 процентного пункта), до 4,35%. Это соответствует максимуму прошлого цикла, достигнутому после перебоев в поставках из‑за COVID‑19 и войны в Украине.
Глава RBA Мишель Буллок заявила, что денежно‑кредитная политика «довольно жёсткая» (restrictive — ставки достаточно высоки, чтобы сдерживать спрос и инфляцию). Она отметила, что австралийцы стали беднее из‑за роста цен на нефть.
Предпосылки RBA и влияние войны
Буллок сказала, что у RBA есть пространство, чтобы взять паузу и оценить влияние войны с участием Ирана на экономический рост и инфляцию. Обновлённые прогнозы RBA исходят из того, что война скоро закончится и Ормузский пролив (ключевой маршрут поставок нефти) снова откроется.
В материале указано, что он был подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта и отредактирован редактором.
Оглядываясь на конец 2025 года, мы видим, что RBA поднял ставку до 4,35% в ответ на нефтяной шок (резкий скачок цен на нефть) из‑за войны с участием Ирана. Предупреждение Буллок о том, что австралийцы стали беднее, а политика «довольно жёсткая», подготовило почву для заметного замедления экономики. Ключевое допущение центробанка тогда заключалось в том, что конфликт быстро завершится.
Прогноз RBA подтвердился: к началу 2026 года Ормузский пролив вновь открыли, и цены на нефть снизились с пика выше 120 долларов за баррель (баррель — стандартная мера объёма нефти). Нефть Brent (сорт нефти — мировой ориентир для цен) с тех пор стабилизировалась и на этой неделе торговалась около 85 долларов за баррель, что ослабило инфляционное давление (рост цен в экономике), наблюдавшееся в прошлом году. Такое резкое удешевление энергии заметно изменило экономические перспективы.
Позиционирование рынка в ожидании снижения ставок
Эффект от высоких ставок теперь хорошо виден в данных. Самые свежие цифры за первый квартал 2026 года показали, что годовая инфляция CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) снизилась до 3,2%, приблизившись к целевому диапазону RBA. В то же время безработица выросла до 4,4%: бизнес реагирует на ослабление спроса.
Это охлаждение экономики изменило ожидания рынка после повышений 2025 года. Фьючерсы на процентные ставки (биржевые контракты, отражающие ожидания по будущим ставкам) теперь указывают на высокую вероятность как минимум двух снижений ставки на 25 б.п. до конца года. Вопрос уже не в том, насколько высоко вырастут ставки, а в том, когда начнётся цикл смягчения (период снижения ставок).
С учётом такого сценария трейдерам стоит рассмотреть ставки на снижение ставок через инструменты вроде фьючерсов на 3‑летние гособлигации Австралии (контракт на цену облигаций; при ожидании снижения ставок цена облигаций обычно растёт). По мере укрепления ожиданий снижения ставки цена таких фьючерсов, вероятно, будет расти — это способ сделать ставку на следующий шаг RBA.
Также в фокусе — волатильность (амплитуда колебаний цен) на фондовом рынке: неопределённость по срокам снижения ставок может вызывать резкие движения. Использование опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по фиксированной цене) на индекс ASX 200, например покупка «стрэддла» (одновременная покупка опциона на рост и опциона на падение с одной ценой исполнения), может быть способом заработать на усилении колебаний. Такая позиция приносит прибыль при крупном движении цены в любую сторону.
Перспектива снижения ставки RBA при том, что другие центробанки, например ФРС США (Federal Reserve — центральный банк США), сохраняют паузу, создаёт расхождение в политике, что может давить на австралийский доллар. Можно рассмотреть ставку на снижение AUD к USD (short — позиция на падение), используя валютные фьючерсы (биржевые контракты на курс) или покупку пут‑опционов (опцион на продажу, который обычно дорожает при падении курса) на пару AUD/USD.
