Золотовалютные резервы Банка России снизились до $753,5 млрд с $774,2 млрд в предыдущем периоде. Падение на $20,7 млрд означает сокращение объёма иностранных активов, находящихся на балансе денежно-кредитного регулятора.
В результате резервы опустились ниже прежнего уровня $774,2 млрд — до $753,5 млрд. Дополнительная детализация в приводимых данных не приводится.
Последствия для валютных рынков и производных инструментов
Резкое сокращение резервов Банка России на $20,7 млрд — до $753,5 млрд — указывает на масштабные валютные интервенции в поддержку испытывающего давление рубля. Участникам рынка деривативов следует готовиться к повышенной волатильности в валютных парах развивающихся рынков, а также в экзотических опционах на USD/RUB. Рекомендуется хеджировать длинные позиции в активах Восточной Европы на фоне продолжающегося снижения региональной ликвидности.
Влияние на сырьевые рынки и реакция политики
Исторически резкие сокращения резервов более чем на 2,6% вынуждают центробанки продавать наиболее ликвидные активы, что повышает турбулентность на глобальных сырьевых площадках. Ожидается, что отток резервов приведёт к немедленному росту волатильности во фьючерсах на золото и опционах на нефть Brent, особенно с учётом значимой роли России на энергетических рынках. Трейдерам может быть интересно рассмотреть покупку краткосрочных стрэддлов на золото, чтобы воспользоваться резкими непредсказуемыми колебаниями.
При меньшем объёме резервов для защиты валюты Банк России может быть вынужден поднять ключевую ставку ещё выше текущего уровня 21%. В качестве возможной стратегии предлагается позиционирование в процентных свопах и беспоставочных форвардах (NDFs), чтобы извлечь выгоду из ожидаемых изменений политики. Для выбора момента таких операций важным будет наблюдение за предстоящим заседанием регулятора по денежно-кредитной политике в конце сентября.
