Международные резервы Банка России снизились до $753,8 млрд по сравнению с $768,9 млрд ранее. Таким образом, за рассматриваемый период общий объём резервов сократился на $15,1 млрд.
Данные относятся к официально отражаемому объёму международных резервов, находящихся на балансе Банка России. Дополнительной детализации или пояснений причин изменения показателя вместе с обновлённым итоговым значением представлено не было.
Последствия для рубля и валютного рынка
Мы рассматриваем зафиксированное снижение резервов на $15,1 млрд — до $753,8 млрд — как существенный тревожный сигнал для рубля. Подобное сокращение резервов часто означает, что центральный банк проводит интервенции в поддержку национальной валюты. Это повышает вероятность усиления волатильности в паре USD/RUB в ближайшие недели.
Отток резервов усиливает давление на регулятора в пользу повышения процентных ставок для защиты валюты. Рынок сейчас закладывает 70%-ную вероятность повышения ставки на ближайшем заседании, что является резким ростом по сравнению с 30% неделей ранее. В этой связи стоит следить за свопами на процентные ставки и форвардными процентными соглашениями (FRA) на предмет переоценки ожиданий.
Для трейдеров, ориентированных на волатильность, это явный сигнал к действиям. Подразумеваемая волатильность одномесячных опционов USD/RUB уже выросла с 22% до 26% на фоне новости. Мы считаем, что стратегии «лонг волатильность», такие как покупка стреддлов или стренглов, могут оказаться прибыльными, поскольку валюта, вероятно, столкнётся с резким движением.
Влияние на российские акции
Ситуация также несёт негативные последствия для российского фондового рынка, поскольку потенциальное повышение ставки может замедлить экономическую активность. Исторически индекс MOEX Russia в среднем снижался на 4–6% в течение трёх месяцев после неожиданного «оборонительного» повышения ставки. В связи с этим мы рассматриваем покупку пут-опционов на инструменты, отслеживающие российские фондовые индексы, в качестве хеджа либо направленной ставки.
