Розничные продажи в США в апреле выросли на 0,5% по сравнению с мартом — до $757,1 млрд, что совпало с ожиданиями. Это произошло после роста на 1,6% в марте (пересмотрено с 1,7%).
В годовом выражении розничные продажи в апреле увеличились на 4,9%. Совокупные продажи за период с февраля 2026 года по апрель 2026 года были на 4,4% (±0,4%) выше, чем за тот же период годом ранее.
Месячное изменение за февраль 2026 года — март 2026 года было пересмотрено до 1,6% (±0,2%) с 1,7% (±0,4%). После публикации данных индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) прибавил 0,13% за день — до 98,58, удерживаясь выше 98,50.
Отчет по розничным продажам за апрель, показавший рост на 0,5%, подтверждает устойчивость потребителя. Данные «в рамках прогноза» обычно не вызывают резких движений рынка, но усиливают мнение, что экономика США чувствует себя уверенно. Для рыночных участников это снижает ближайшие риски ухудшения и смещает внимание на будущие данные по инфляции (росту общего уровня цен).
Эти стабильные расходы важно рассматривать на фоне недавнего отчета по индексу потребительских цен (CPI — ключевой показатель инфляции в США), который показал, что базовая инфляция (инфляция без учета цен на энергоносители и продукты питания, которые часто резко колеблются) остается высокой — 3,6%. Сильные розничные продажи могут поддерживать эту «устойчивость» инфляции, усложняя задачу Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США), которая пытается снизить инфляцию. Сочетание уверенного роста и «упрямой» инфляции обычно поддерживает доллар США.
С учетом этих данных у ФРС мало причин обсуждать скорое снижение процентных ставок. Усиливается сценарий «ставки выше дольше» (то есть сохранение высоких ставок на продолжительный период) на фоне потребителя, который продолжает тратить. Поэтому ожидается, что в ближайшие недели представители ФРС будут придерживаться жесткой риторики (намекать на необходимость сохранять ставки высокими) и спорить с ожиданиями рынка о снижении ставок летом.
На рынке производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива, например ставки) заметно снизилась оценка вероятности снижения ставки на июльском заседании FOMC (Комитет по операциям на открытом рынке — орган ФРС, который принимает решения по ставке). Фьючерсы на ставку Fed Funds (контракты, отражающие ожидания рынка по ключевой ставке ФРС) теперь показывают менее 40% вероятности снижения к тому моменту — против более 70% месяц назад. Такая переоценка означает, что участникам рынка стоит осторожнее делать ставку на скорое смягчение политики (то есть снижение ставок).
Для трейдеров на рынке опционов отсутствие сюрприза в данных означает, что ожидаемая волатильность (implied volatility — показатели, которые рынок «закладывает» в цены опционов как ожидание будущих колебаний) может оставаться низкой в ближайшее время; индекс VIX (популярный индикатор ожидаемой волатильности рынка акций США) сейчас держится ниже 15. Такая среда часто благоприятна для стратегий, которые зарабатывают на торговле в диапазоне и на временном распаде (time decay — постепенном снижении стоимости опциона по мере приближения срока его истечения). Если следующий отчет по инфляции не станет крупной неожиданностью, вероятнее сохранение «дерганого» бокового рынка, а не формирование нового устойчивого тренда.
