Рост доходности 2-летних казначейских облигаций США и по‑прежнему высокие цены на нефть Brent усиливают давление на индонезийскую рупию (IDR), филиппинское песо (PHP) и индийскую рупию (INR). Устойчивое облегчение возможно только при снижении геополитических рисков. Возможным триггером может стать соглашение США и Ирана, гарантирующее безопасный проход через Ормузский пролив. Это снизит риски на энергетическом рынке и ослабит общий спрос на доллар как «тихую гавань».
В Индонезии пара USD/IDR остается склонной к росту: напряжение в бюджете и дефицит платежного баланса повышают уязвимость валюты, хотя перегретые рыночные ставки оставляют пространство для отката. Рупия выглядит недооцененной по REER (реальный эффективный курс — показатель конкурентоспособности валюты с учетом инфляции и курсов торговых партнеров), а высокодоходные инструменты SRBI (краткосрочные бумаги Банка Индонезии) частично компенсируют повышенную «премию за риск» (надбавку к доходности за неопределенность). На Филиппинах песо уязвимо на фоне ускорения инфляции и ставки BSP 4,50% (BSP — центральный банк), что оставляет небольшой запас прочности против роста премий за риск. В Индии USD/INR может двигаться к 100,00 при сохранении конфликта вокруг Ирана и удержании нефти выше $100 за баррель, хотя интервенции RBI (RBI — центральный банк; интервенции — операции на рынке для поддержки курса) и возможное повышение ставок могут периодически поддерживать рупию.
—
Текущие факторы давления на азиатские валюты
В ближайшие недели давление на IDR, PHP и INR, вероятно, сохранится. Доходность 2-летних облигаций США удерживается около 5,1%, а Brent торгуется в районе $105 за баррель — это неблагоприятно для стран‑импортеров нефти. Сильный доллар остается ключевым фактором: индекс DXY (индекс доллара к корзине основных валют) держится около 107,50.
Филиппинское песо выглядит наиболее уязвимым: инфляция в апреле 2026 года выросла до 5,2%, а ключевая ставка остается 4,50%. Это означает отрицательную реальную ставку (ставка ниже инфляции), что снижает привлекательность песо для инвесторов. Для ставок на рост USD/PHP выше 59,20 можно использовать NDF (беспоставочный форвард — контракт на курс, расчеты по которому идут в валюте расчета без поставки базовой валюты).
По индийской рупии восходящий тренд USD/INR сохраняется, курс около 85,50. С учетом того что Индия импортирует более 85% нефти, устойчивые цены выше $100 за баррель могут подтолкнуть пару к 87,00. Трейдерам стоит рассмотреть покупку колл-опционов USD/INR вне денег (out-of-the-money — страйк выше текущего курса, опцион дешевле, но требует заметного движения) со сроком около трех месяцев, чтобы заработать на возможном росте.
По индонезийской рупии оценка осторожнее: USD/IDR выглядит перекупленной около 16 550 по технической картине (технический анализ — оценка по графикам и индикаторам). При слабых настроениях валюта остается недооцененной по REER, а высокодоходные SRBI дают поддержку. Для торговли вероятным сильным движением в любую сторону можно использовать «стрэддл» (покупка колл и пут‑опциона одновременно), чтобы застраховаться от резкого разворота на позитивных новостях.
