Рост цен на нефть, связанный с конфликтом на Ближнем Востоке, поддержал доллар США: индекс доллара двигался к верхней границе диапазона 96,000–100,00, который сохранялся со 2-го квартала прошлого года. Рост был сильнее против валют развивающихся стран с высокой доходностью, включая южноафриканский ранд и венгерский форинт. Более слабые данные по занятости в США вне сельского хозяйства (non-farm payrolls — ежемесячный отчёт по числу рабочих мест, кроме сельского хозяйства) обычно усиливают ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС — центральный банк США) и ослабляют доллар, если нет конфликта. Однако вместо этого рынок процентных ставок в США пересмотрел ожидания: сроки возможных снижений ставок сдвинулись, а ожидаемый масштаб дальнейших снижений уменьшился. Это подняло доходности США (yields — доходность облигаций/ставок) и поддержало доллар.

Условия для carry trade ухудшаются

Рыночные условия стали менее благоприятными для carry trade (стратегия, когда берут финансирование в валюте с низкой ставкой и покупают актив/валюту с более высокой ставкой, чтобы заработать на разнице ставок), из‑за чего началось закрытие широко распространённых позиций. Если конфликт продолжится, ожидается рост волатильности валютного рынка (volatility — величина и частота колебаний цен). В прошлом году мы увидели, как конфликт на Ближнем Востоке вызвал нефтяной шок (резкий скачок цен на нефть), который укрепил доллар США, подтолкнув индекс DXY (Dollar Index — индекс доллара к корзине основных валют) к отметке 100,00. Этот геополитический риск (риск из‑за международной напряжённости и войн) был настолько значимым, что перекрыл даже слабые отчёты по рынку труда США, которые обычно ослабляют доллар. Рынок убрал из цен ожидания снижения ставок ФРС, что дополнительно поддержало доллар против большинства валют. Ситуация заметно изменилась к марту 2026 года. На фоне дипломатических усилий и снижения напряжённости цены на нефть WTI (WTI — марка американской нефти West Texas Intermediate) упали с максимумов 2025 года выше $110 и теперь стабилизируются около $82 за баррель. Это убрало главный фактор прошлогоднего ухода от риска (risk-off — поведение инвесторов, когда они избегают рискованных активов) и силы доллара. Ослабление инфляционного давления со стороны энергоносителей позволило ФРС изменить курс. По последним данным CPI США (CPI — индекс потребительских цен, показатель инфляции) за февраль 2026 года инфляция составила умеренные 2,5% год к году. В прошлом месяце ФРС начала первое снижение ставки в цикле. Этот поворот политики резко отличается от жёстких ожиданий рынка (hawkish repricing — пересмотр цен/ожиданий в сторону более высоких ставок), которые мы видели во время конфликта в прошлом году.

Индекс доллара пробивает вниз

В результате индекс доллара ослаб и пробил вниз диапазон 96,000–100,00, который держался большую часть 2025 года, и сейчас торгуется около 95,50. Мы наблюдаем разворот прошлогодней картины: теперь основной темой стало ослабление доллара. Такая среда предполагает, что трейдерам стоит готовиться к дальнейшему, но умеренному снижению доллара. Разворот carry trade, который мы видели в 2025 году, полностью сменился на противоположный. Волатильность рынка снизилась: индекс VIX (VIX — «индекс страха», показатель ожидаемой волатильности фондового рынка США) опустился до спокойного уровня 14, что делает выгодным финансирование позиций через доллар с более низкой доходностью. Трейдерам стоит рассмотреть carry trade с финансированием в долларах, чтобы покупать валюты с высокой доходностью, например мексиканское песо, где всё ещё сохраняется привлекательная разница процентных ставок (interest rate differential — разница ставок между странами). На рынке опционов (options — контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене) более низкая подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая волатильность, заложенная в цене опциона) делает стратегии покупки опционов дешевле, чем на пике конфликта в прошлом году. Трейдеры могут рассмотреть покупку put-опционов (put — право продать) на индекс доллара США (DXY), чтобы заработать на продолжении снижения. Либо покупка call-опционов (call — право купить) на валюты развивающихся стран, которым помогают более низкие цены на нефть и слабый доллар, выглядит понятной возможностью. Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.