Индекс PMI в обрабатывающей промышленности Сингапура в августе незначительно вырос до 51,5 пункта с 51,4 в июле, продлив фазу расширения до 13-го месяца. Индекс новых заказов поднялся до 52,0 с 51,9, индекс новых экспортных заказов — до 51,7 с 51,6, а занятости — до 51,2 с 51,1. Сектор электроники оставался более сильным: PMI составил 52,6 против 52,4 ранее, что означает 15-й месяц выше 50; новые заказы в электронике выросли до 53,3 с 53,1, а новые экспортные заказы в электронике — до 52,8 с 52,6. В обновлении также отмечались продолжающиеся сбои в цепочках поставок, включая ухудшение показателей по срокам поставок со стороны поставщиков и рост цен на входящие ресурсы.
Сентябрьский опрос MAS (Монетарного управления Сингапура) среди профессиональных прогнозистов показал более высокий медианный прогноз роста ВВП на 2026 год — 5,0% против 3,5% в июне и близко к правительственному диапазону 4,5–5,5%. Прогноз роста промышленного производства был пересмотрен до 8,4% с 5,0%, а прогноз по NODX (нефтяной экспорт без учета нефти) — до 17,0% с 6,1%. Инфляционные ожидания снизились: прогноз общей инфляции на 2026 год был понижен до 2,1% с 2,3%, базовой — до 1,9% с 2,0%, на фоне прогнозов MAS на текущий год в диапазоне 1,5–2,5% по обоим показателям; 45% респондентов ожидают более крутой наклон траектории SGD NEER в октябре против 30% в июне, при этом 55% не ждут изменений, а пара USD/SGD была обозначена в ближайшем диапазоне 1,2650–1,2800.
ИИ-драйверный бум в полупроводниках и торговые стратегии
На фоне роста сингапурского PMI в обрабатывающей промышленности до 51,5 и лидерства электроники с 52,6 локальная экономика движется на мощной волне полупроводникового цикла, подпитываемого ИИ. Мы ожидаем, что валютная пара USD/SGD в ближайшие недели будет плотно консолидироваться в диапазоне 1,2650–1,2800. Трейдерам на рынке деривативов стоит использовать этот «тихий» период, применяя опционные стратегии торговли в диапазоне — например, продажу коротких стрэнглов или «железных кондоров» — с прицелом на указанные границы.
Глобальные тренды в полупроводниках и политические катализаторы
Исторически всплески экспорта электроники из Сингапура коррелируют с более широкими глобальными фазами восстановления в отрасли микрочипов — подобно постпандемийному технологическому буму, который заметно укрепил сингапурский доллар. Текущие отраслевые прогнозы указывают, что мировые продажи полупроводников близки к рекордному максимуму почти в $687 млрд, что подтверждает устойчивое локальное расширение, наблюдаемое сегодня. С учетом этой структурной поддержки мы рекомендуем покупать защитные пут-опционы на USD/SGD у верхней границы 1,2800, чтобы заработать на возможном резком движении вниз в сторону укрепления SGD.
Ближайшим ключевым катализатором станет октябрьское заседание Монетарного управления Сингапура, при этом почти половина прогнозистов рынка ожидают более «крутой» наклон политики. «Ястребиное» ужесточение могло бы немедленно поддержать локальную валюту и потенциально пробить уровень поддержки USD/SGD на 1,2650. Мы предлагаем заранее позиционироваться под такой сценарий, приобретая вне денег колл-опционы на SGD перед октябрьским объявлением, чтобы поймать потенциальный рост в случае неожиданного ужесточения политики.
