USD/INR выросла на 0,3% до 95,63, закрывшись на новом рекордном максимуме. Движение было связано с высоким внутренним спросом на доллары в США со стороны импортёров (компаний, которым нужна валюта для оплаты закупок за рубежом).
Мировые цены на нефть оставались высокими из‑за конфликта на Ближнем Востоке. Подорожание нефти усилило давление на индийскую рупию.
Драйверы рекордного максимума
Резервный банк Индии (RBI, центральный банк страны) в конце апреля смягчил ограничения на спекулятивные валютные позиции (ставки трейдеров на движение курса). После этого давление на рупию усилилось.
По сообщениям, правительство рассматривает экстренные меры для ограничения несущественного импорта и снижения оттока валюты. Высокие цены на нефть остаются главным фактором для рупии в дальнейшем.
С учётом того, что USD/INR обновила рекорд на 95,63, стоит ожидать дальнейшего ослабления индийской валюты. Основная причина — устойчиво высокая нефть: фьючерсы (биржевые контракты на будущую поставку) на Brent с поставкой в июле закрепились около $112,50, что напрямую увеличивает импортные расходы Индии. Сильный спрос на доллары со стороны импортёров вряд ли снизится, пока энергия остаётся такой дорогой.
Недавнее решение RBI смягчить ограничения на спекулятивные валютные позиции говорит о более спокойном отношении к слабой рупии. Во второй половине 2025 года уже наблюдалась схожая, хотя и менее сильная, волна ослабления, но тогда RBI активнее вмешивался (покупал/продавал валюту, чтобы сдержать курс). Сейчас центральный банк, судя по всему, действует более осторожно, что поддерживает дальнейший рост USD/INR.
Позиционирование и риски
Для ставок через производные инструменты (деривативы, то есть контракты, цена которых зависит от курса), покупка колл‑опционов на доллар (право купить доллар по заранее оговорённой цене) или фьючерсов USD/INR — самый прямой способ сыграть на дальнейшем ослаблении рупии. Эти инструменты позволяют заработать, если пара в ближайшие недели двинется к психологической отметке 96,00 (уровню, который часто влияет на поведение участников рынка) и выше. Колл‑опционы также ограничивают возможные потери уплаченной премией (ценой опциона), что разумно при высокой волатильности (резких колебаниях цен).
Разговоры о возможных мерах правительства по ограничению несущественного импорта добавляют неопределённости. Риск вмешательства означает, что подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, заложенные в цену опциона) по опционам USD/INR может вырасти. Поэтому можно рассмотреть стратегии, которые выигрывают от сильного движения цены независимо от направления, например «длинный стрэддл» (одновременная покупка колл‑ и пут‑опциона с одинаковой ценой исполнения, ставка на крупное движение).
Давление на валюту происходит на фоне того, что последний индекс потребительских цен (CPI, показатель инфляции) в Индии составил 6,8% и остаётся выше целевого диапазона RBI. Устойчивая инфляция сужает выбор мер для центрального банка и делает активную защиту рупии менее вероятной. Этот макрофон (общая экономическая картина) продолжает поддерживать ожидания более слабой INR.
