Рупия сократила ранний рост по отношению к доллару после того, как Резервный банк Индии оставил параметры политики без изменений. Пара USD/INR открылась вблизи месячного минимума около 94,80 на фоне снижения цен на нефть, затем отскочила примерно к 95,12 и позднее торговалась в районе 95,06. РБИ в четвертый раз подряд сохранил ставку репо на уровне 5,25% и оставил нейтральный сигнал, при этом июньская инфляция CPI на уровне 4,4% г/г по-прежнему находится в коридоре 2%–6%. Регулятор прогнозирует базовую инфляцию на уровне 5,9% г/г в III квартале с последующим замедлением до 5,5% г/г в IV квартале, одновременно указывая на волатильность по нефти, валютам и более широким рынкам на фоне конфликта в Западной Азии.
Нефть продолжила снижаться на ожиданиях договоренности США и Ирана по Ормузскому проливу, через который проходит почти 20% глобальных поставок энергоресурсов; августовский контракт на нефть MCX с экспирацией 19 августа дешевел на 1,6% — до района 7 100 рупий. Внимание также переключилось на данные по занятости ADP в США за июль, публикация которых ожидается в 12:15 GMT; Deutsche Bank прогнозирует +65 тыс. против +49 тыс. ранее — релиз способен повлиять на рыночное ценообразование по ставке ФРС. С технической точки зрения USD/INR оставалась ниже 20-периодной EMA на уровне 95,6394, RSI — 40,6; сопротивление располагалось вблизи 95,64, уровни поддержки — 94,80 и июньский минимум 94,15.
—
Медвежий импульс по USD/INR и стратегия на деривативах
Поскольку USD/INR торгуется ниже своей 20-периодной экспоненциальной скользящей средней на уровне 95,64 и демонстрирует «медвежий» RSI 40,6, мы видим сильный нисходящий импульс с целью на уровне поддержки 94,80. Мы рекомендуем трейдерам на деривативах сосредоточиться на «медвежьих» пут-спрэдах (bear put spread) по паре USD/INR, чтобы воспользоваться этим смещением в сторону снижения без чрезмерной подверженности внезапным всплескам волатильности. Исторически, когда пара пробивает ключевые месячные уровни поддержки, она нередко быстро снижается к следующему значимому «полу» — июньскому минимуму 94,15.
Решение Резервного банка Индии сохранить ставку репо на уровне 5,25% отражает уверенность в устойчивости экономики, особенно после сильных результатов I квартала 2027 финансового года, когда рост ВВП, по оценкам, удерживается вблизи 7%. Учитывая, что внутренняя инфляция остается хорошо контролируемой на уровне 4,4%, фундаментальная устойчивость рупии выглядит достаточно поддержанной по сравнению с другими валютами развивающихся рынков. Мы советуем трейдерам рассматривать длинные позиции по рупии на срочном рынке, используя стабильный дифференциал доходностей.
—
Торговля нефтью и мониторинг влияния данных ADP в США
На фоне надежд на соглашение США и Ирана по Ормузскому проливу котировки нефти на MCX снижаются к району 7 100 рупий, и участникам энергетических деривативов следует готовиться к резким движениям. Исторически устранение логистических узких мест в этом жизненно важном проходе, через который проходит почти 20% мировых потоков нефти, приводило к быстрому падению ключевых бенчмарков на 5%–10%. Мы предлагаем использовать короткие позиции в ближних фьючерсах на нефть MCX либо покупать пут-опционы, чтобы отыграть потенциальное снижение.
Все внимание приковано к сегодняшним данным ADP по занятости в США: ожидаемый рост до +65 тыс. с +49 тыс. будет существенно влиять на ожидания относительно следующих решений ФРС по процентным ставкам. Более сильный, чем ожидается, показатель может временно подтолкнуть USD/INR обратно в зону сопротивления 95,64, создав оптимальную точку входа для новых коротких позиций. Показатели рынка труда США необходимо внимательно отслеживать, поскольку любые резкие колебания проверят на прочность текущие уровни поддержки на валютном рынке.
