Рупия в пятницу умеренно ослабла к доллару на фоне ожидания данных по занятости в США вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) за июль, публикация которых запланирована на 18:00 мск? (06:00 PM IST / 12:30 GMT), при этом USD/INR торговалась вблизи 95,27. Осторожность на рынке усилилась после более слабых данных ADP по изменению занятости за июль: 44 тыс. против 50 тыс. по оценке TD Securities и консенсуса 65 тыс. Прогноз по NFP составляет 80 тыс. после 57 тыс. в июне, а уровень безработицы, как ожидается, сохранится на уровне 4,2%. Средняя почасовая заработная плата прогнозируется на уровне 0,3% м/м и 3,5% г/г, при этом инструмент CME FedWatch оценивает вероятность повышения ставки ФРС в сентябре в 54,5%.
Цены на нефть отскочили после резкого двухнедельного снижения, повышая чувствительность валют стран—импортёров. Фьючерс на нефть на MCX с экспирацией 19 августа вырос на 1,13% — примерно до 7 460 рупий, поскольку напряжённость между ориентированными на Иран хуситами и Саудовской Аравией усилила опасения по рискам предложения, несмотря на временное прекращение огня между Ираном и США. С технической точки зрения USD/INR остаётся ниже 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на 95,57, при RSI на уровне 44,6; поддержки расположены на 94,83 и 94,15.
Торговые стратегии и технический прогноз
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов внимательно следить за уровнем 95,57 по USD/INR, который соответствует ключевой 20-дневной экспоненциальной скользящей средней. Если сегодняшние данные по занятости в США окажутся выше ожиданий и подтолкнут пару выше этого сопротивления, открытие длинных позиций во фьючерсах может принести быстрый результат. В то же время неспособность пробить данный рубеж делает целесообразной покупку пут-опционов «около денег» с целью на ближайший уровень поддержки 94,83.
Поскольку рынок сейчас закладывает 54,5% вероятности повышения ставки в сентябре, предстоящие данные по почасовой оплате труда, вероятно, спровоцируют резкие колебания валют. Исторически даже отклонение темпов роста заработной платы всего на 0,1 п.п. от ожиданий может приводить к внутридневному движению на 0,5% в валютах развивающихся рынков, таких как рупия. Чтобы воспользоваться ожидаемой волатильностью без принятия направленного риска, мы рекомендуем использовать опционную стратегию «длинный стрэддл» с экспирацией в конце августа.
Волатильность нефтяного рынка и управление рисками
Рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке вернул котировки нефти на MCX к уровню около 7 460 рупий, что угрожает увеличением импортных расходов Индии. Исследования показывают, что каждые 10% роста цен на нефть обычно расширяют дефицит текущего счёта Индии примерно на 0,5% ВВП, что естественным образом ведёт к ослаблению рупии. Мы предлагаем хеджировать длинные позиции в рупии через покупку колл-опционов на фьючерсы на нефть MCX, чтобы снизить потери в случае дальнейших сбоев поставок энергоносителей.
