Индийская рупия открылась немного крепче к доллару США: пара USD/INR откатилась в район 96,47–96,53 после двухмесячного максимума понедельника на 96,75. Рынок оценивал потенциальную активность Резервного банка Индии (RBI) на споте и в сегменте беспоставочных форвардов (NDF). Как сообщал Reuters, RBI, вероятно, вмешивался в четверг, чтобы сдержать потери: рост цен на нефть продолжал тянуть валюту к рекордным минимумам, а рупия отставала от региональных аналогов на фоне продолжающегося оттока иностранных средств из акций. При этом отскок выглядел уязвимым к дальнейшему давлению со стороны энергорынка.
Тон задавала нефть: августовский контракт MCX с экспирацией 19 августа подорожал на 1,75% — примерно до 8 570 рупий, что стало максимумом более чем за шесть недель, на фоне усиления рисков для поставок на Ближнем Востоке после ударов хуситов ракетами и дронами по двум саудовским нефтяным танкерам в Красном море, один из которых — Encelia. В BNY Mellon отметили, что нефть по $95 — это «FX-шок», который играет в пользу высокодоходных сырьевых валют (carry) — BRL, CLP и ZAR, при этом NOK получает поддержку, но потенциал ограничен. Иностранные институциональные инвесторы (FII) в среду были нетто-продавцами на 819,20 крор рупий, доведя чистые продажи с начала месяца до 4 836,95 крор; технически USD/INR удерживалась выше 20-периодной EMA на 95,8764/95,88 при RSI 64,10, что оставляет в фокусе уровень 97,10.
Прогноз по рупии, давление нефтяных цен и стратегии с деривативами
При текущих торгах USD/INR около 96,53 и выраженном восходящем импульсе мы рекомендуем трейдерам в деривативах закладываться на тест рекордного максимума вблизи 97,10. Это можно реализовать через покупку колл-опционов USD/INR «у денег» (near-the-money) либо через «бычьи» колл-спрэды (bull call spread), чтобы заработать на плавном росте при ограничении стоимости премии. Строгий стоп-лосс целесообразно располагать чуть ниже ближайшей поддержки 95,88 — на случай внезапных интервенций центробанка на спот-рынке.
Поскольку мировые цены на нефть удерживаются около $95 за баррель из-за эскалации напряженности вокруг судоходства в Красном море, высокая зависимость Индии от импорта (более 80% потребностей в нефтепродуктах) будет сохранять давление на рупию. Также необходимо учитывать ускорение оттока иностранного капитала: в июле нерезиденты уже вывели из индийских акций свыше 4 836 крор рупий. Для хеджирования этого устойчивого «бегства капитала» мы предлагаем покупать пут-опционы на индекс Nifty 50 для защиты внутренних портфелей акций.
Глобальные валютные возможности в высокодоходных сырьевых валютах
За пределами Индии мы видим привлекательные возможности в высокодоходных сырьевых деривативах, которые напрямую выигрывают от высоких цен на энергоносители. Трейдерам в деривативах стоит рассмотреть открытие длинных позиций по бразильскому реалу (BRL) и южноафриканскому ранду (ZAR) против доллара США. Эти высокодоходные валюты поддерживаются устойчивыми буферами по текущему счету и структурно лучше подготовлены к тому, чтобы пережить текущий глобальный нефтяной шок.
