Реакция рынка и геополитический шок
Сообщалось, что операция под названием «Epic Fury» привела к гибели аятоллы Али Хаменеи, после чего иранские удары убили трёх американских военнослужащих. Судоходные компании приостановили маршруты через Ормузский пролив и перенаправили суда вокруг Африки. Акции оборонных компаний выросли: Lockheed Martin — более чем на 3%, Northrop Grumman — примерно на 4%, RTX — примерно на 4%, AeroVironment — более чем на 10%. Авиакомпании упали, включая United — более чем на 5%; American и Delta также снизились примерно на 5%. Акции энергетических компаний выросли, лидировали Exxon — около +4%, Chevron — около +3%, ConocoPhillips — более +5%. Акции танкерных компаний (перевозчики нефти) тоже поднялись: Frontline — более +5%, DHT Holdings — +7%, International Seaways — +6%. Рынки оценили примерно 96% вероятность того, что ФРС (Федеральная резервная система — центральный банк США) сохранит ставку в диапазоне 3,50–3,75% в марте. Nvidia сообщила, что инвестирует по $2 млрд в Lumentum и Coherent; обе акции выросли более чем на 7% на премаркете (торги до открытия основной биржевой сессии).Ключевые моменты: риски и последствия для торговли
ISM Manufacturing PMI (индекс деловой активности в промышленности США; значения выше 50 означают рост, ниже 50 — спад) составил 52,4 в феврале против 52,6 в январе — второй месяц роста и лишь третий раз за 40 месяцев. Показатель New Orders (новые заказы — часть отчёта, отражает спрос) был 55,8, снизившись с 57,1. Поскольку VIX подскочил почти на 20% до 23,6, это даёт возможность купить защиту и сделать ставку на продолжение неопределённости. Исторически геополитические потрясения вызывают длительные резкие колебания; например, после обострения в начале 2022 года VIX держался выше 20 несколько месяцев. Мы считаем разумным покупать вне денег (out-of-the-money — опционы, которые пока не дают выгоды при текущей цене) колл-опционы на VIX или строить колл-спреды (сочетание покупки и продажи коллов для ограничения риска и стоимости) с экспирацией (датой окончания) в апреле и мае. Резкий рост WTI до $72 за баррель — самый срочный риск для рынка, он напрямую угрожает прогнозу по инфляции. Стоит рассмотреть покупку колл-опционов на нефть (фьючерсы — биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по заранее заданной цене) и на акции энергетических компаний, например Exxon Mobil, которая уже прибавила 4%. В похожих ситуациях с перебоями поставок, например при разовом росте цен на нефть на 10% за неделю в марте 2022 года, рост акций энергетического сектора продолжался несколько недель. Это создаёт классическую возможность для парной сделки (pair trade — одновременная ставка «вверх» на один актив и «вниз» на другой): оборонные акции растут, а компании из туризма и путешествий падают. Можно покупать колл-опционы на RTX и Lockheed Martin и одновременно покупать пут-опционы (опционы на падение цены) на United Airlines и на платформы бронирования, например Expedia. Разрыв в динамике уже заметен: индекс Dow Jones U.S. Aerospace & Defense (аэрокосмические и оборонные компании) опередил индекс Dow Jones Travel & Tourism (путешествия и туризм) более чем на 8% за одну сессию, и мы ожидаем, что разрыв увеличится. Нефтяной шок усложняет решения ФРС и делает снижение ставок в ближайшее время маловероятным. После того как базовая инфляция (core inflation — инфляция без наиболее «скачущих» категорий, обычно без еды и энергии) в конце 2025 года наконец опустилась ниже 3%, длительный рост цен на энергию может легко отменить этот прогресс и заставить регуляторов удерживать ставки без изменений. Это означает, что стоит рассмотреть сделки против «мягкого» поворота политики (dovish turn — переход к снижению ставок), например покупку пут-опционов на ETF казначейских облигаций США (Treasury bond ETFs — биржевые фонды, владеющие гособлигациями). Хотя рынок в целом отскочил от минимумов, любое усиление стоит использовать, чтобы хеджировать (страховать от падения) долгосрочные портфели. Объявленные инвестиции Nvidia — позитивная новость по фундаментальным причинам (fundamentals — показатели бизнеса и прибыли), но её полностью перекрывает общий макрориск (macro risk — риск из-за экономики и политики). Покупка пут-опционов на ETF Nasdaq 100 (QQQ — фонд, повторяющий индекс Nasdaq 100) может защитить от дальнейшего снижения, если конфликт усилится и нефть продолжит дорожать к $80 за баррель.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
