Волатильность (резкие колебания цен) на рынках в среду, 6 мая, выросла: инвесторы следили за новостями с Ближнего Востока и за движением японской иены после предполагаемой валютной интервенции (вмешательства властей в курс через покупки/продажи валюты). Позже в календаре США — данные по занятости в частном секторе за апрель.
Президент США Дональд Трамп приостановил «Project Freedom», сославшись на «значительный прогресс» в направлении постоянного мирного соглашения с Ираном. Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что США проводят «политику максимального давления» и что Ирану «невозможно» подчиниться односторонним требованиям Вашингтона.
Нефть WTI торговалась около $96, снизившись примерно на 4% за день. Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) упал примерно на 0,5% — до района 98,00. Фьючерсы (контракты на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене) на американские фондовые индексы прибавляли 0,3%–0,8% в европейскую сессию.
Пара USD/JPY упала до 155,00 с примерно 158,00 менее чем за час, затем торговалась около 156,20 (минус 1,1% за день). EUR/USD выросла примерно на 0,4% — до 1,1730, GBP/USD поднялась к 1,3600.
AUD/USD прибавила более 0,7% и поднялась выше 0,7230 — максимум с июня 2022 года. Золото выросло более чем на 2,5% — в сторону $4 700.
Состояние рынка труда влияет на валюты через потребление, темпы роста экономики, инфляцию и решения центробанков по ставкам. Рост зарплат отслеживают как фактор устойчивой инфляции, поэтому центробанки, включая ФРС (Федеральная резервная система США) и ЕЦБ (Европейский центральный банк), учитывают данные по занятости при принятии решений.
Нужно внимательно следить за предполагаемой интервенцией в иене: это сигнал, что власти обозначили предел ослабления валюты. Ранее мы видели похожие резкие движения в 2024 году, когда Япония потратила почти $60 млрд, чтобы поддержать курс. Этот опыт указывает, что «ожидаемая волатильность» (implied volatility — оценка будущих колебаний, заложенная в цены опционов) по опционам на иену может резко вырасти. В такой ситуации становятся привлекательнее стратегии, зарабатывающие на сильных движениях цены, например длинный «стрэддл» (long straddle — одновременная покупка опциона колл и пут с одной ценой исполнения, расчет на резкий ход в любую сторону), чем продажа опционов.
Слабость доллара напрямую зависит от предстоящего отчета по занятости в частном секторе: он повлияет на следующий шаг ФРС. Если показатель окажется хуже ожиданий — как в замедлении конца 2023 года, — это усилит ставки на более раннее снижение процентной ставки и дополнительно ослабит доллар. Участникам рынка деривативов (производных инструментов, таких как фьючерсы и опционы) стоит учитывать риск снижения DXY, например через покупку пут-опционов (put — опцион на продажу, инструмент защиты или ставка на падение).
Падение WTI на 4% показывает, как быстро с рынка может исчезнуть «геополитическая премия» (надбавка в цене из‑за рисков). Снижение напряженности на Ближнем Востоке, вероятно, уменьшит колебания цен на нефть. Ранее это проявлялось тем, что OVX (индекс волатильности нефти, аналог VIX для нефти) снижался на двузначные проценты за неделю после ослабления напряженности. В таких условиях покупка пут-опционов для защиты от дальнейшего снижения цен остается разумной стратегией, хотя и более дорогой.
