Первые данные за I квартал показывают, что компании из индекса S&P 500 чаще ожиданий превышают прогнозы. При этом выручка растёт сильнее прогнозов, несмотря на подорожание энергии и другие риски. На данный момент отчитались 32 компании из S&P 500.
По этим 32 компаниям совокупная прибыль выросла на +30,5% год к году при росте выручки на +13,2%. Из них 78,1% превзошли прогноз по EPS (прибыль на акцию — сколько прибыли приходится на одну акцию) и 84,4% — прогноз по выручке.
Сильный старт сезона отчётности
В финансовом секторе отчёты охватили 34% рыночной капитализации сектора в составе S&P 500 (рыночная капитализация — стоимость всех акций компании по текущей цене). Прибыль выросла на +18,3% при росте выручки на +11,5%; 90% компаний превзошли прогноз по EPS, 80% — по выручке.
В целом по I кварталу прибыль S&P 500, по ожиданиям, увеличится на +13,9% при росте выручки на +9,5% (оценка объединяет уже опубликованные данные и прогнозы). Для сравнения: в IV квартале 2025 года рост прибыли составлял +14,1% при росте выручки на +9,1%.
JPMorgan сообщил о росте прибыли на +12,6% при увеличении выручки на +10%; чистый процентный доход (процентные доходы минус процентные расходы) вырос на +9%, кредитный портфель — на +11%. Wells Fargo показал рост прибыли на +14,6% при росте выручки на +6,4%; чистый процентный доход увеличился на +5%, кредиты — на +11%.
Ожидается, что индустрия Zacks Investment Banks/Managers (инвестбанки и управляющие компании) покажет рост прибыли на +19,7% при росте выручки на +10,5%. Прибыль финансового сектора в I квартале, по прогнозам, вырастет на +26,7% при росте выручки на +9,8% после +17,3% и +7,4% соответственно.
Последствия для секторов и рынка
На финансовый сектор приходится 17,2% ожидаемой прибыли S&P 500 на горизонте 12 месяцев вперёд (forward — прогнозная оценка). С начала марта прогнозы по сектору энергетики выросли, а также повысились оценки ещё по 8 секторам.
Сильный старт отчётности говорит о более устойчивой основе рынка, чем предполагают недавние настроения. Высокая доля превышений прогнозов по прибыли и выручке указывает на хорошее состояние бизнеса, несмотря на риски. Можно рассмотреть ставку на дальнейший рост рынка, например через call-спреды на индекс S&P 500 (call-спред — стратегия с опционами: покупка колл-опциона и продажа другого колл-опциона с более высокой ценой исполнения, чтобы ограничить стоимость и потенциальную прибыль).
Экономика, судя по данным, справляется с ростом затрат на энергию: нефть WTI (американский эталонный сорт) торгуется выше $95 за баррель, заметно выше уровней начала года. По данным за март 2026 года безработица удержалась на низком уровне 3,6%, что поддерживает тезис о стабильном спросе со стороны потребителей и бизнеса. Это повышает уверенность в том, что позитивная динамика прибыли может сохраниться.
Индекс VIX (показатель ожидаемой волатильности S&P 500, его часто называют «индексом страха») снизился с мартовских максимумов до района 16 на фоне начала сезона отчётности. Это означает, что участники рынка меньше опасаются резкого падения в ближайшее время. При более низкой волатильности привлекательнее выглядят стратегии вроде продажи обеспеченных денежными средствами пут-опционов (cash-secured put — продажа пут-опциона при наличии денег для покупки акций, если опцион будет исполнен) на компании с устойчивыми показателями.
Финансовый сектор выглядит лидером: JPMorgan показал заметный рост кредитов, а большинство банков превзошли ожидания по прибыли. В 2025 году сектор рос умеренно, поэтому нынешнее ускорение может указывать на «догоняющую» динамику. Возможны идеи на рост через биржевые фонды на финансовый сектор (ETF — фонд, который торгуется на бирже как акция).
Сильный сигнал — повышение аналитиками прогнозов прибыли на весь 2026 год по большинству секторов даже на фоне геополитики. Это говорит о том, что базовые бизнес-тренды сильнее прежних расчётов. Поэтому с крупными ставками на падение (короткие позиции — продажа актива в расчёте на снижение цены) стоит быть осторожнее: фундаментальная динамика остаётся положительной.
