Серебро (XAG/USD) во вторник выросло примерно до $73,70 на момент написания, прибавив 5,14% за день. Цена поднялась, потому что доллар США ослаб, а настроения к риску улучшились после сообщений о политике США в отношении Ирана и Ормузского пролива.
The Wall Street Journal сообщил, что президент США Дональд Трамп сказал помощникам, что открыт к дипломатическому решению с Ираном. В сообщении говорится, что чиновники считают: открытие Ормузского пролива силой (то есть военным способом) продлит военные действия дольше первоначальной оценки в четыре–шесть недель.
Снижение геополитической напряжённости (то есть риска международного конфликта) часто уменьшает спрос на «защитные активы» (активы, которые покупают в периоды страха) — например, на серебро. Несмотря на это, серебро укрепилось, потому что рынки оценивали вероятность падения цен на нефть, если перемирие снизит риск перебоев поставок.
В последние недели более высокие цены на энергоносители (в первую очередь нефть и газ), связанные с проблемами поставок на Ближнем Востоке, усилили опасения по поводу устойчивой инфляции (длительного роста цен). На таком фоне денежно‑кредитная политика (политика центрального банка по ставкам и деньгам в экономике) может оставаться жёсткой, а это обычно снижает интерес к активам без доходности, таким как серебро.
Если напряжённость будет и дальше снижаться и нефть подешевеет, рынки могут снизить ожидания «жёсткой политики» (то есть высоких ставок и ограничений). Этот сдвиг поддерживает серебро из‑за его связи с ожиданиями по инфляции и процентным ставкам, а также из‑за его роли защитного актива.
С учётом недавнего скачка серебра к уровню $73,70 мы считаем, что динамику цены сейчас больше определяют ожидания по инфляции, а не прямой спрос на «защиту». Рынок делает ставку на то, что дипломатическая развязка на Ближнем Востоке снизит цены на нефть, тем самым уменьшив давление на центральные банки, чтобы удерживать процентные ставки высокими. Именно эта возможность более мягкой денежно‑кредитной политики делает серебро без доходности привлекательным.
Эту точку зрения усиливает недавнее падение цены Brent на 8% — с уровня выше $110 за баррель — после новостей о снижении напряжённости. Мы считаем это особенно важным, потому что последний отчёт CPI (индекс потребительских цен, показатель инфляции) за февраль показал, что базовая инфляция (инфляция без самых «скачущих» цен, обычно без еды и энергии) остаётся «липкой» — на уровне 3,4%, и это удерживает ФРС (Федеральная резервная система США, центральный банк США) в осторожной позиции. Длительное снижение цен на энергоносители сейчас рассматривают как самый понятный путь к тому, чтобы ФРС начала цикл смягчения (то есть начала снижать ставки).
Для трейдеров (участников рынка, которые активно покупают и продают), ожидающих, что дипломатия возьмёт верх, покупка call‑опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее оговорённой цене) на фьючерсы на серебро (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем) или на связанные ETF (биржевые фонды, торгующиеся как акции) даёт способ заработать на дальнейшем росте. Поскольку подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая «разбросанность» цены, отражённая в цене опционов) всё ещё повышена из‑за недавней напряжённости, использование call‑спредов (комбинации из покупки и продажи call‑опционов с разными страйками, чтобы снизить стоимость входа) может быть эффективной стратегией. Это позволяет участвовать в росте, если история про снижение инфляции и более мягкую ФРС будет укрепляться.
С другой стороны, ситуация сильно зависит от успеха дипломатии, и любой разворот может вызвать резкое падение серебра. Мы помним, как похожий рост сырьевых товаров в конце 2025 года быстро сошёл на нет, когда первые сообщения о решении проблем с цепочками поставок оказались неверными. Поэтому трейдерам стоит рассмотреть покупку среднесрочных put‑опционов (контрактов, дающих право продать актив по заранее оговорённой цене) как страховку на случай срыва переговоров и нового скачка цен на нефть.
В ближайшие недели цена сырой нефти будет для серебра более важным индикатором, чем привычные показатели геополитического риска. Мы следим за уверенным пробоем Brent ниже $95 за баррель как за ключевым сигналом, который, вероятно, подтолкнёт дальнейшие покупки в производных инструментах на серебро (деривативах — контрактах, чья цена зависит от базового актива). Обратная корреляция (движение в противоположных направлениях) между ценами на нефть и серебро — главная тема, на которой мы сейчас сосредоточены в торговле.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
