Серебро в ходе азиатской сессии в среду обновило недельный максимум и поднялось выше $77,00 на фоне широкого ослабления доллара США. Это поддержало сырьевые товары, цены на которые выражены в долларах, включая XAG/USD (серебро к доллару США).
Во вторник президент США Дональд Трамп заявил, что на две недели приостановит запланированные военные удары по Ирану, если Тегеран полностью откроет Ормузский пролив (ключевой морской маршрут для поставок нефти). Иран сообщил, что согласился на двухнедельное перемирие; переговоры должны начаться в пятницу в Исламабаде (Пакистан).
Реакция рынка на события вокруг Ормузского пролива
Министр иностранных дел Ирана заявил, что безопасный проход через Ормузский пролив будет обеспечен в течение двух недель, что отправило цены на нефть вниз. Снижение стоимости нефти ослабило опасения по инфляции (ускорению роста цен) и уменьшило ожидания повышения ставок Федеральной резервной системой (ФРС, центральный банк США). Это усилило давление на доллар и поддержало серебро.
В материале отмечается, что после первоначального роста не появилось устойчивого спроса на покупку, из‑за чего дальнейший рост в ближайшее время может быть ограничен. Серебро не приносит процентного дохода (в отличие от облигаций), поэтому часто выигрывает, когда рынок ждет более низкие ставки.
В целом на цены серебра влияют геополитика, страхи рецессии (спада экономики), динамика доллара США, спрос со стороны биржевых фондов (ETF — фонды, чьи паи торгуются на бирже), предложение со стороны добычи и объемы переработки (рециклинг). Промышленное использование в электронике и солнечной энергетике меняет спрос, а серебро часто движется вместе с золотом. Золотосеребряное соотношение (gold/silver ratio) — это показатель, сколько унций серебра стоит одна унция золота; его используют для сравнения относительной «дешевизны» металлов.
Сравнение текущих условий с прошлым годом
В отличие от прошлогоднего облегчения на фоне дипломатии, сейчас доллар США выглядит сильнее: индекс DXY (индекс доллара к корзине основных валют) держится выше 106 на фоне новой геополитической неопределенности в других регионах. ФРС дает понять, что ставки будут «высокими дольше» (higher for longer), чтобы сдержать устойчивую базовую инфляцию (инфляция без учета наиболее волатильных цен, например на еду и энергоносители). Свежий отчет по CPI (индекс потребительских цен, ключевой показатель инфляции) показывает, что она остается около 3,1%. Более жесткая позиция ФРС поддерживает доллар и обычно мешает росту серебра.
Несмотря на неблагоприятный фон по ставкам, внимание рынка приковано к сильному промышленному спросу на серебро. По данным недавнего отчета Международного энергетического агентства (IEA), ввод солнечных панелей в мире вырос на 15% год к году (то есть по сравнению с тем же периодом прошлого года). Спрос со стороны сектора электромобилей также превысил ожидания. Такое потребление создает более надежную поддержку цен, чем год назад.
Золотосеребряное соотношение остается важным ориентиром и сейчас находится около двухлетнего максимума 88:1. Исторически уровни выше 85 нередко предшествовали периодам, когда серебро начинало заметно опережать золото по динамике. Это может указывать, что серебро относительно недооценено по отношению к золоту, а значит может появиться возможность для сделок на разницу (парные сделки — покупка одного актива и продажа другого) или для прямой покупки серебра.
