Серебро (XAG/USD) выросло второй день подряд, в ходе азиатской сессии торгуясь около $56,80 и приближаясь к $57,00. Рост связан с тем, что столкновения США и Ирана подтолкнули цены на нефть вверх, возродив инфляционные опасения, которые могут давить на актив, не приносящий процентного дохода. Вашингтон провёл девятую подряд ночь ударов по иранским целям, после чего Тегеран заявил, что режим прекращения огня фактически сорван, что повышает риск перебоев на ключевых региональных морских маршрутах. Конфликт распространился на Бахрейн, Иорданию, Кувейт и Ирак; в Бахрейне сообщалось о сиренах воздушной тревоги; американские военные также заявили о гибели третьего военнослужащего за два дня. Kuwait Petroleum Corp. сообщила, что в субботу иранский удар пришёлся по одному из её нефтяных объектов; также под ударами оказались мосты, коммунальная и портовая инфраструктура.
В фокусе внимания остаются и ожидания в отношении денежно-кредитной политики США. Хотя рынок в целом предполагает, что ФРС на ближайшем заседании оставит ставку без изменений, инструмент CME FedWatch показывает 61,4% вероятности повышения ставки в сентябре. Президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак заявила, что инфляция остаётся устойчивой; её оценка по FXS Speechtracker составила 7,2/10 против исторического среднего 6,6/10. Индекс FXS Fed Sentiment Index вырос на 2,06 пункта — до 128,64, превысив нейтральный уровень 100.
Спрос на «тихую гавань» и рыночная волатильность
Мы наблюдаем, как серебро приближается к отметке $57,00 на фоне обострения напряжённости на Ближнем Востоке, которая подстёгивает спрос на защитные активы. Однако конфликт одновременно толкает вверх мировые цены на энергоносители: нефть Brent недавно подскакивала выше $92 за баррель. Трейдерам на рынке деривативов стоит готовиться к высокой краткосрочной волатильности по мере столкновения двух факторов — геополитического страха и роста цен на нефть.
Хотя геополитические риски обычно поддерживают драгоценные металлы, необходимо следить за ростом вероятности повышения ставки ФРС. По данным CME FedWatch, вероятность сентябрьского повышения ставки сейчас составляет 61,4% — против лишь 40% месяц назад, поскольку инфляционное давление остаётся «липким». Этот более жёсткий сдвиг делает владение не приносящим дохода серебром дороже, а значит, любое ралли в сторону $58,00 может быстро столкнуться с сопротивлением.
Стратегии с опционами и парный трейдинг
С учётом этого «перетягивания каната» мы рекомендуем использовать опционные стратегии, чтобы извлекать выгоду из высокой неопределённости на рынке, а не делать ставку на одно направление. Открытие длинного стрэддла по XAG/USD позволяет зарабатывать на сильных ценовых колебаниях в любую сторону по мере приближения сентябрьского заседания ФРС. Подразумеваемая волатильность в сегменте драгоценных металлов в этом месяце выросла более чем на 15%, из-за чего стоимость опционных премий становится крайне динамичной.
Также стоит отслеживать соотношение золото/серебро, которое на фоне резкого роста серебра сократилось примерно до 48 к 1. Если промышленный спрос на серебро начнёт остывать на фоне замедления мирового роста, это соотношение может быстро расшириться обратно к историческим средним. Для трейдеров деривативами это создаёт возможности парных сделок — например, продажи фьючерсов на серебро при одновременной покупке золота.
