Серебро в пятницу в Европе торговалось около $73,70 и оставалось ниже 20-дневной EMA (экспоненциальная скользящая средняя — индикатор тренда, который сильнее учитывает последние цены), пока рынки ждали новых выступлений представителей ФРС США после периода «тишины» (время перед заседанием, когда чиновники не комментируют политику). В среду ФРС сохранила ставку на уровне 3,50%–3,75%, а Джером Пауэлл сообщил о четырёх голосах «против»: трое выступили за отказ от «смягчающего уклона» (сигналов о возможном снижении ставок).
Инструмент CME FedWatch (рыночная оценка будущей ставки по ценам фьючерсов) показывает, что рынок ждёт сохранения ставки на текущих уровнях до конца года. Стабильные ставки обычно ограничивают рост активов без процентного дохода, к которым относится серебро.
Цены на нефть и инфляционное давление
Нефть подорожала: WTI прибавила 0,5%, поднявшись выше $103, на фоне затяжного закрытия Ормузского пролива — маршрута, через который проходит почти 20% мировых поставок энергии. Рост цен на энергию повышает инфляционные ожидания и сокращает пространство для более мягкой денежно-кредитной политики (то есть для снижения ставок), что способно давить на серебро.
С технической точки зрения XAG/USD находилась около $73,70 и оставалась ниже 20-периодной EMA на $75,38. RSI (индекс относительной силы — индикатор, показывающий силу движения цены) был 44,48; сопротивление — около $75,38, выше — $80,00, а уровни поддержки — $70,86 и $68,28.
Удержание ставки ФРС в диапазоне 3,50%–3,75% сохраняет неблагоприятный фон для активов без доходности. Несогласие трёх членов комитета указывает на жёсткий курс против инфляции, что, вероятно, ограничит заметные отскоки серебра. На ближайшем горизонте более вероятно снижение.
Промышленный спрос и макросигналы
Промышленный спрос, судя по всему, слабеет — это ещё один негативный сигнал для серебра. Последний индекс S&P Global US Manufacturing PMI за апрель 2026 года составил 49,9 (PMI — опросный индикатор деловой активности; значение ниже 50 означает спад), что указывает на небольшое сокращение активности в промышленности. Более слабое промышленное потребление, на которое приходится более половины спроса на серебро, снижает фундаментальную поддержку цены.
Геополитическая обстановка, в частности длительное закрытие Ормузского пролива, удерживает WTI выше $103. Высокие энергозатраты напрямую подпитывают инфляцию, усложняют задачу ФРС и вынуждают сохранять «ястребиный» настрой (ориентацию на борьбу с инфляцией и высокие ставки). Это в целом негативно для драгоценных металлов, которые не приносят процентного дохода.
С точки зрения торговли можно рассматривать покупку put-опционов (опционов на продажу, которые выигрывают при падении цены) или открытие коротких позиций по фьючерсам на серебро (ставка на снижение), особенно если цена закрепится ниже ключевой поддержки $70,86. График показывает, что следующей целью снижения может стать минимум 7 апреля $68,28. Движение ниже 20-дневной EMA на $75,38 подтверждает медвежий настрой.
При этом в фокусе также соотношение золото/серебро, которое сейчас повышено — 92:1, заметно выше среднего уровня 2025 года. Исторически высокий показатель может означать, что серебро выглядит недооценённым относительно золота, что создаёт возможность для парной сделки (одновременно купить один актив и продать другой для снижения общего риска): «лонг» серебро и «шорт» золото.
На фоне предстоящих выступлений представителей ФРС и нерешённых ближневосточных рисков может вырасти подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, отражённая в премиях опционов). Это делает привлекательной покупку «стрэддла» (одновременная покупка call и put на один срок и страйк, ставка на сильное движение цены в любую сторону): стратегия зарабатывает при резком выходе либо выше сопротивления $75,38, либо ниже поддержки $70,86.
