Азиатские валюты оставались под давлением: доллар США был устойчивым, а доходности американских гособлигаций (то есть проценты по облигациям Казначейства США) — выше, хотя сохранялся умеренный оптимизм вокруг переговоров США и Китая. Главным «лидером» стал юань (RMB): этому способствовали более низкие уровни официального ориентира USD/CNY (ежедневного фиксинга — задаваемого регулятором справочного курса) и сигналы, что власти допускают укрепление юаня.
В целом валюты Азии выглядели слабо, а юань скорее был исключением, чем «локомотивом» роста региона. Настроения описывались как сдержанный и выборочный оптимизм, а не широкое ралли по региону.
Азиатские валюты остаются под давлением
Более сильные данные по розничным продажам в США поддержали мнение, что американский потребитель остается устойчивым. Рынки закладывали около 23% вероятности повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС, центральный банк США) на 25 базисных пунктов (б.п. = 0,25 процентного пункта) к декабрю 2026 года. Это поддержало доллар и оказало давление на большинство основных валют и валют Азии.
Отмечалось, что риски вокруг отношений США и Китая немного снизились. Однако ключевыми ограничителями для азиатских валют по-прежнему назывались более высокие доходности в США и более крепкий доллар.
Устойчивость американского потребителя удерживает доллар сильным, а доходности США — высокими, что ухудшает условия для большинства азиатских валют. Отчет по занятости вне сельского хозяйства (non-farm payrolls — ключевая ежемесячная статистика по числу рабочих мест в США, без учета сельского хозяйства), показавший рост на 215 000, укрепляет мнение, что ФРС не будет снижать ставки в ближайшее время. Это остается главным фактором, мешающим широкому росту валют региона.
Выборочные возможности на валютном рынке региона
Китайский юань, однако, заметно выделяется. Появляются сигналы политики, допускающей более крепкую валюту: Народный банк Китая (центробанк) недавно установил ежедневный фиксинг USD/CNY на уровне 7,08 — это самый сильный уровень за три месяца. В сочетании с некоторым оптимизмом после недавних торговых обсуждений США и Китая это делает юань заметным исключением.
Для участников рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива, например валюты) это создает возможность сыграть на расхождении динамики в ближайшие недели. На наш взгляд, оправданы стратегии в пользу укрепления юаня против более уязвимых азиатских валют. Можно рассмотреть опционные конструкции (опционы — контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговоренной цене), нацеленные на рост офшорного юаня CNH (юань, торгуемый вне материкового Китая) против иены, на фоне того что USD/JPY продолжает тестировать уровень 158 (то есть приближается к этому курсу и проверяет, удержится ли он).
Это не сигнал к широкому переходу на риск (risk-on — рост спроса на более рискованные активы), а узкая точечная возможность. Учитывая распродажу азиатских валют в третьем квартале 2025 года, когда вновь усилились опасения по инфляции в США, нынешняя среда выглядит более сложной: рынок предлагает выборочные идеи, а не масштабное восстановление региона.
Ключевые ограничения остаются прежними: ставки в США могут оставаться высокими дольше, что поддерживает доллар. Этот фон ограничивает потенциал роста для большинства азиатских валют. Пока не произойдет заметного изменения в американской статистике, вероятно сохранение модели: выборочная сила юаня при общей слабости региона.
Откройте реальный счет VT Markets и начните торговать уже сейчас.
