ВВП Сингапура во 2К26 был пересмотрен вверх до 5,9% в годовом выражении и 1,4% — в квартальном, при этом устойчивость роста связывают с активностью, связанной с ИИ, в обрабатывающей промышленности и современных услугах. Министерство торговли и промышленности (MTI) повысило прогноз роста на 2026 год до 4,5%–5,5% с 2,0%–4,0% после более сильного первого полугодия и более уверенного прогноза на второе полугодие на фоне ускорения мировых капитальных расходов, связанных с ИИ, и улучшения ожиданий внешнего спроса по сравнению с маем.
UOB повысил свой прогноз роста ВВП на 2026 год до 5,0% с 4,8% и заложил 3,2% на 2027 год, при этом предполагая рост на 0,5% кв/кв с сезонной корректировкой как в 3К26, так и в 4К26. Такая траектория подразумевает рост во 2П26 на 4,0% г/г против 6,1% в 1П26 на фоне роста ВВП в 2025 году на 5,0%. MTI указало на риски, включая эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, дополнительные тарифные меры США и резкую коррекцию на финансовых рынках, а также ожидает, что рост экономики США будет поддерживаться инвестициями, связанными с ИИ, даже несмотря на то, что инфляционное давление будет сдерживать потребление.
Перспективы сингапурского доллара и последствия для денежно-кредитной политики
С учетом повышения прогноза роста ВВП Сингапура на 2026 год до 5,5% мы видим крайне благоприятную среду для сингапурского доллара (SGD). Участникам рынка деривативов стоит рассмотреть длинные позиции по SGD, поскольку Монетарное управление Сингапура (MAS) с высокой вероятностью сохранит жесткую денежно-кредитную политику для сдерживания внутренней инфляции. Сильный спрос на кредит в финансовом секторе, который исторически коррелирует с высокой деловой активностью, дополнительно поддерживает этот «бычий» валютный сценарий.
Стратегическое позиционирование по опционам на STI на фоне «ИИ-ветра в спину»
ИИ-обусловленный бум в промышленности делает опционы на акции технологических и финансовых компаний Сингапура особенно привлекательными в ближайшие недели. Мы рекомендуем покупку колл-опционов на индекс Straits Times (STI), структура которого существенно смещена в сторону банков и производственных компаний, чувствительных к технологическому циклу. Исторически сильное восстановление экспорта электроники подталкивало бенчмарк Сингапура к ключевым уровням сопротивления, что делает «бычьи» колл-спрэды (bull call spreads) актуальной тактикой.
Несмотря на сильный рост во 2К на 5,9%, необходимо учитывать ожидаемое замедление до 4,0% во втором полугодии. Трейдерам стоит хеджировать длинные портфели покупкой вне денег (out-of-the-money) пут-опционов на STI для защиты от внешних рисков, таких как тарифные меры США и напряженность на Ближнем Востоке. Такая двухкомпонентная стратегия с деривативами позволяет извлечь выгоду из мощного «ИИ-ветра в спину», одновременно защищая портфели от внезапных рыночных коррекций.
