Склонность к риску в среду ослабла: рынки следили за развитием событий на Ближнем Востоке и ждали публикации протоколов июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Значительную часть тональности задавала нефть: West Texas Intermediate во вторник подорожала почти на 5%, а затем прибавила около 0,8%, торгуясь в районе $72,60, после сообщений о том, что Иран открыл огонь по трём коммерческим судам у Ормузского пролива, а США нанесли удары по иранским средствам ПВО и площадкам запуска беспилотников. США также отозвали лицензию, позволявшую Ирану продавать сырую нефть до 21 августа, и вновь ввели санкции. Индекс доллара США консолидировался у отметки 101,00 после роста примерно на 0,3% во вторник, тогда как фьючерсы на американские фондовые индексы в европейские часы снижались примерно на 0,2%.
В Азии Резервный банк Новой Зеландии повысил официальную процентную ставку (Official Cash Rate) на 25 б.п. до 2,50% единогласным решением — это первое повышение за более чем три года с апреля 2023 года; также регулятор обозначил диапазон нейтральной ставки 2,5%–3,5%. NZD/USD торговалась выше 0,5700, прибавляя более 0,5% за день. На других площадках EUR/USD удерживалась выше 1,1400 после падения на 0,3% во вторник, а GBP/USD снизилась более чем на 0,2%, прервав девятидневную серию роста, но оставаясь выше 1,3350; USD/JPY продолжала торговаться в диапазоне выше 162,00. Золото стабилизировалось выше $4 100 после двух подряд дневных снижений.
Возможности и риски в энергетике и акциях
Мы наблюдаем значительный скачок цен на нефть вследствие конфликта в районе Ормузского пролива — именно здесь находятся ближайшие возможности. С учётом новых санкций США и военных действий целесообразно рассмотреть покупку колл-опционов на фьючерсы WTI, чтобы заработать на дальнейшем росте цен. Исторически перебои в этом «узком месте», через которое проходит почти треть мировой морской торговли нефтью, приводят к устойчивой повышенной волатильности и более высоким ценам.
Более широкий рынок смещается в режим «risk-off», что означает необходимость защитить позиции в акциях. Рассматривается покупка защитных пут-опционов на S&P 500, поскольку фьючерсы на акции уже снижаются. Индекс волатильности CBOE (VIX), часто называемый «индексом страха», подскочил более чем на 18% за последние два дня, а прошлые геополитические шоки показывают, что при эскалации напряжённости он может вырасти ещё сильнее.
Расхождения на валютном рынке и золото как защитный актив
На валютных рынках расхождение в политике центральных банков формирует чёткие торговые сигналы. Повышение ставки Резервным банком Новой Зеландии делает новозеландский доллар сильным кандидатом на дальнейшее укрепление, поэтому рассматриваются колл-опционы на NZD/USD. Эта точка зрения усиливается в ожидании протоколов заседания ФРС, которые могут продемонстрировать более осторожный тон по сравнению с решительными действиями РБНЗ.
На фоне стабилизации золота выше крайне высокой отметки $4 100 подтверждается его роль ключевого защитного актива. Мы полагаем, что это не просто временный всплеск: глобальные запасы золота в ETF за последний месяц выросли более чем на 2 млн унций. Поэтому использование колл-спредов по фьючерсам на золото или ETF может быть экономически эффективным способом ориентироваться на дальнейший рост, одновременно контролируя риск в этой неопределённой среде.
