Агентство Fars сообщило, что США и Иран находятся на финальной стадии соглашения, хотя окончательное решение, по его данным, ещё не принято. В пятницу агентство заявило, что неназванные источники отвергли утверждения Дональда Трампа о возможной сделке, охарактеризовав его заявления как смесь правды и лжи и представив их как попытку выдать сфабрикованную победу.
Что касается условий, Иран заявил, что вновь откроет Ормузский пролив только после снятия американской блокады и что доступ будет предоставляться в соответствии с заранее определёнными договорённостями Тегерана. Он также отверг наличие каких-либо обязательств открывать пролив без взимания сборов, заявив, что такого пункта не существует. План Ирана предусматривает мониторинг и инспекцию судов, оказание услуг и реализацию мер безопасности; при этом утверждается, что сделка включает немедленную выплату $12 млрд из замороженных активов Ирана и не содержит положений об уничтожении ядерных материалов Тегерана.
Потенциальное влияние на нефтяной рынок и рынок волатильности
Мы видим признаки возможного соглашения США и Ирана, которое может существенно повлиять на нефтяные рынки. Поскольку через Ормузский пролив проходит около 20% мировой нефти, сделка, обеспечивающая стабильный транзит, вероятно, снимет геополитическую «премию за риск» из цен на нефть. Поэтому мы рассматриваем покупку опционов пут на фьючерсы Brent, чтобы занять позицию на возможное снижение ниже текущего уровня $78 за баррель.
Эта деэскалация также указывает на то, что рыночная волатильность в ближайшие недели снизится. Индекс волатильности CBOE (VIX), который держится вблизи 17, может резко упасть, если о соглашении будет официально объявлено. Соответственно, мы рассматриваем стратегии, выигрывающие от снижения волатильности, такие как продажа опционов колл на VIX или открытие коротких позиций по фьючерсам на VIX.
Более широкие последствия для рынков и управление рисками
На фоне ожиданий более низких цен на энергоносители и снижения геополитических рисков мы предполагаем позитивную реакцию более широкого рынка акций. Падение цен на нефть выступает поддерживающим фактором для потребительских и транспортных секторов, потенциально подталкивая вверх такие индексы, как S&P 500. Это побуждает нас рассмотреть покупку опционов колл на крупные индексные ETF, такие как SPY, чтобы воспользоваться потенциальным ростом.
Однако необходимо сохранять осторожность, поскольку сделка ещё не окончательно согласована. Любые новости о срыве переговоров дадут обратный эффект, вероятно вызвав резкий скачок цен на нефть и рыночной волатильности, аналогичный однодневному росту на 5%, наблюдавшемуся во время предыдущих обострений в регионе. Поэтому наши позиции будут выстроены с использованием опционов, чтобы заранее определить максимальный убыток на случай внезапного разворота ситуации.
