Совокупные чистые потоки по данным Treasury International Capital (TIC) в США в феврале выросли до $184,5 млрд. Предыдущее значение составило -$25 млрд.
Данные показывают переход от чистого оттока к чистому притоку капитала между двумя периодами. Изменение составило +$209,5 млрд.
Февральские цифры означают резкий рост вложений иностранных инвесторов в активы США на $184,5 млрд после оттока $25 млрд месяцем ранее. Это указывает на очень высокий спрос на американские активы и обычно поддерживает курс доллара США. Call-опционы (контракты, дающие право купить актив по заранее оговорённой цене) на ETF, отслеживающие доллар, могут использоваться как ставка на продолжение укрепления.
Приток капитала уже отражается на валютном рынке: индекс доллара США DXY (показатель силы доллара к корзине основных валют) за месяц вырос примерно со 104 до 106,5. Спрос на активы США усиливается на фоне неопределённости в Европе, где PMI (индекс деловой активности, отражает состояние экономики по опросам компаний) показал замедление промышленности. Длинные позиции по доллару против евро можно строить через фьючерсы (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем) или опционы (контракты с правом, но не обязанностью, совершить сделку).
Активные покупки иностранцами гособлигаций США, как правило, поднимают их цены и снижают доходности (процент, который получает инвестор). Доходность 10-летних казначейских облигаций уже опускалась до 4,1% в начале апреля, и при сохранении спроса может уйти ниже 4,0% в ближайшие недели. Ставку на рост цен облигаций можно выражать через call-опционы или bull call spread (комбинация из покупки и продажи call-опционов с разными ценами исполнения для ограничения риска и прибыли) на облигационные ETF, например TLT.
Такая картина также может означать более низкую рыночную волатильность (амплитуда колебаний цен), поскольку стабильный приток иностранного капитала поддерживает американские активы. Индекс VIX (индикатор ожидаемой волатильности рынка акций США) опустился ниже 14 впервые в этом году. Возможные стратегии — продажа call-опционов на VIX или кредитные спреды (опционные конструкции, где премия по проданному опциону больше, чем по купленному) на крупные индексы, например S&P 500.
