Сводный индекс совпадающих индикаторов (Coincident Index) в Японии в мае вырос до 118,5 пункта по сравнению с 118,1 пункта месяцем ранее. Это указывает на умеренное улучшение текущих экономических условий, отражаемых данным композитным показателем.
Последнее значение продолжает постепенное повышение индекса: майский прирост составил 0,4 пункта к апрелю. После 118,1 индекс поднялся до 118,5, что означает несколько более сильную синхронизацию совпадающих индикаторов по сравнению с предыдущим месяцем.
Последствия для японских акций
Мы рассматриваем рост Coincident Index в Японии за май как подтверждение устойчивого экономического расширения. Это укрепляет представление о базовой силе японской экономики, что является позитивным сигналом для корпоративной прибыльности. Эти данные поддерживают «бычий» взгляд на японские акции в ближайшие недели.
С учетом такого макрофона мы присматриваемся к деривативам на Nikkei 225. Индекс уже прибавил более 4% за последний месяц, и сильные данные могут придать импульс для прорыва ключевого уровня сопротивления 40 000 пунктов. Мы рассматриваем покупку колл-опционов, которые позволят заработать на таком движении.
Влияние на иену и перспективы денежно-кредитной политики
Эта экономическая устойчивость также имеет существенные последствия для иены. На фоне того, что базовая инфляция в Японии в июне сохранялась на уровне 2,6%, усиливается давление на Банк Японии с целью отхода от сверхмягкой денежно-кредитной политики. Более сильная экономика повышает вероятность смены курса, что поддержит укрепление иены.
Соответственно, мы позиционируемся на потенциальное снижение валютной пары USD/JPY. Рынок сейчас закладывает в цены значительный разрыв между процентными ставками США и Японии, однако он может быстро сократиться при любых «ястребиных» сигналах со стороны регулятора. Поэтому мы добавляем пут-опционы на USD/JPY, чтобы подготовиться к укреплению иены.
