Согласно Standard Chartered, спрос на рабочую силу в США начал ослабевать за несколько месяцев до введения новых иммиграционных политик. Экономисты полагают, что с апреля 2024 года данные о приросте рабочих мест могли быть завышены примерно на 60,000 рабочих мест в месяц из-за корректировок, связанных с рождениями и смертями. Реальный рост рабочих мест, вероятно, был слабее, чем сначала показал рынок.
В декабре 2024 года председатель Федеральной резервной системы Пауэлл указал, что данные о неродственных зарплатах (NFP) были завышены на 60,000 в месяц. Standard Chartered оценивает завышение в 70,000 рабочих мест, но согласен с цифрой Пауэлла в 60,000 для своего отчета. С учетом пересмотров, рост занятости в 2024 году был менее значительным, чем изначально считалось.
Они утверждают, что иммиграция не была главной причиной роста занятости в 2024 году, вопреки общему мнению. Спрос на рабочую силу уже начал снижаться до внедрения иммиграционных политик администрации Трампа. Если исключить предвзятости, неродственные зарплаты, вероятно, составляли в среднем 70,000 рабочих мест в месяц с апреля по декабрь 2024 года, против первоначально заявленных 150,000. Альтернативные источники данных, такие как QCEW, указывают на еще более значительные понижающие корректировки за этот период.
Мы сейчас наблюдаем реальные последствия замедления рынка труда, которое на самом деле началось еще в 2024 году. Сообщенное завышение роста рабочих мест тогда объясняет, почему недавний отчет о рабочих местах за ноябрь 2025 года показал скромные +50,000. Эта слабость теперь подтверждена как тенденция, а не как новый шок для системы.
Это экономическое слабость повлияло на прогнозы политики Федеральной резервной системы, с инфляцией, охлаждающейся до 2.8% в прошлом месяце. Мы видим увеличивающиеся шансы на снижение ставок в первом квартале 2026 года, что является значительным изменением по сравнению с несколькими месяцами назад. Таким образом, трейдерам следует рассмотреть возможность подготовки к снижению ставок, например, используя опционы на фьючерсы SOFR для ставок на смягчение политики ФРС.
Ключевые моменты:
– Спрос на рабочую силу в США ослабевал до иммиграционных политик.
– Реальный рост рабочих мест ниже первоначальных оценок.
– Пандемия и другие факторы влияют на корпоративные прибыли и потребительские расходы.
– Замедление экономики делает доллар менее привлекательным.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
