Спикер парламента Ирана Мохаммад Багер Калибаф в пятницу написал в X, что до начала переговоров должны быть выполнены два согласованных сторонами условия: прекращение огня в Ливане и разблокировка замороженных активов Ирана (средств, к которым страна не имеет доступа из‑за санкций и ограничений).
Калибаф отметил, что оба шага пока не реализованы и должны быть выполнены до старта переговоров.
Реакция рынка и чувствительность
Индекс доллара США (DXY, показатель силы доллара к корзине крупнейших валют) ранее в течение дня снижался к 98,60. Сообщалось, что на фоне этих новостей он почти не изменился.
Раньше подобные заявления едва сдвигали рынки: DXY также почти не реагировал, когда торговался около 98,60. Сейчас напряжённость заметно выше, и схожая риторика из региона сильнее влияет на цены нефти. Трейдерам стоит быть готовыми к резким колебаниям котировок из‑за заголовков.
На фоне возросших геополитических рисков интересной выглядит покупка колл‑опционов на фьючерсы на нефть (колл‑опцион — контракт, дающий право купить актив по заранее оговорённой цене до даты истечения; используется для ставки на рост). Нефть Brent за последний месяц уже прибавила более 8% и торгуется выше $95 за баррель, а любые перебои в Ормузском проливе (ключевой маршрут экспорта нефти из Персидского залива) могут поднять цену значительно выше. Подразумеваемая волатильность по нефтяным опционам (ожидаемая рынком амплитуда будущих колебаний цен, «встроенная» в стоимость опциона) выросла до максимума за шесть месяцев — рынок закладывает более высокий шанс сильного движения.
Хеджирование через волатильность и защитные активы
Это история не только про нефть, но и про общий рост рыночных страхов, поэтому важно смотреть на волатильность. Индекс VIX (индикатор ожидаемой волатильности S&P 500, часто называют «индексом страха») поднялся с 14 в прошлом месяце до более 19,5 на этой неделе — это указывает на активный спрос на защиту. Покупка колл‑опционов на VIX или пут‑опционов на ETF SPDR S&P 500 (SPY) (пут‑опцион — право продать актив по фиксированной цене; используется как страховка от падения) может служить хеджем от более широкого снижения рынка.
В отличие от прошлых периодов, доллар сейчас в иной позиции: DXY держится сильным в районе 105,5 из‑за расхождения в политике центральных банков (когда ставки и сигналы регуляторов в разных странах расходятся). Хотя доллар традиционно считается защитным активом, заметны также значительные потоки в золото, которое недавно поднималось выше $2 450 за унцию. Длинные позиции по фьючерсам на золото (ставка на рост цены) или колл‑опционы на золотые ETF могут дать прямую защиту от этого геополитического риска.
Чтобы снизить затраты в условиях высокой волатильности, можно использовать спреды на производных инструментах (комбинации нескольких опционов), а не покупать опционы «в лоб». Например, bull call spread по нефтяному ETF (покупка колла с более низким страйком и продажа колла с более высоким; страйк — заранее оговорённая цена в опционе) позволяет сделать ставку на рост, одновременно ограничив и возможную прибыль, и стартовую стоимость стратегии. Мы рассматриваем опционы с истечением в конце мая и в июне 2026 года, чтобы учесть неопределённость ближайших недель.
