Народный банк Китая (PBoC) установил центральный курс USD/CNY на уровне 7.0523 по сравнению с предыдущим днем, когда он составлял 7.0572. Этот показатель ниже прогноза Reuters в 7.0267.
Основные цели PBoC — поддержание ценовой стабильности, включая стабильность обменного курса, и содействие экономическому росту. Он не является независимым органом, так как принадлежит государству. Секретарь Комитета Коммунистической партии Китая, назначаемый председателем Государственного совета, играет важную роль в управлении PBoC.
Центральный банк Китая использует различные инструменты денежно-кредитной политики, такие как семидневная ставка обратного репо, Механизм среднесрочного кредитования, интервенции на валютном рынке и норматив требуемых резервов. Ставка по кредитам (Loan Prime Rate), которая является ориентиром процентной ставки в Китае, также значительно влияет на ставки по кредитам, ипотеке и сбережениям, воздействуя на обменные курсы юаня.
В Китае 19 частных банков, которые составляют небольшую часть финансовой системы. Крупнейшими частными банками являются WeBank и MYbank, поддерживаемые Tencent и Ant Group. Они появились после изменения политики в 2014 году, разрешающего частным кредиторам полностью финансироваться частным капиталом в преимущественно государственном финансовом секторе.
Решение центрального банка установить фиксированный курс юаня сильнее, но не так сильно, как ожидал рынок, является ясным сигналом. Это говорит о том, что власти готовы на небольшое укрепление юаня, но будут активно предотвращать его быстрое подорожание. Такой управляемый подход предполагает балансировку потоков капитала с необходимостью поддержания конкурентного экспортного сектора.
Мы должны учитывать это действие в свете недавних экономических данных за ноябрь 2025 года, которые показали рост промышленного производства в Китае на 4.9% по сравнению с прошлым годом, что превысило ожидания. Однако розничные продажи оставались слабыми, указывая на то, что внутренний спрос еще недостаточно силен, чтобы быть единственным двигателем роста. Следовательно, поддержание стабильной и конкурентоспособной валюты остается ключевой политической целью для поддержки экспортной экономики.
Одновременно, недавние данные из Соединенных Штатов показывают, что базовая инфляция продолжает снижаться, что увеличивает ставки на то, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в первом квартале 2026 года. Этот прогноз создает давление на доллар США по отношению ко многим валютам. Сочетание ослабления доллара и управляемого юаня создает сложную торговую среду.
С учетом конфликта между в целом ослабленным долларом и контролируемым юанем, мы должны ожидать, что предполагаемая волатильность в опционах USD/CNY останется высокой. Трейдеры могут рассмотреть стратегии, которые приносят выгоду от медленного снижения валютной пары, а не резкого падения. Например, продажа опционов колл USD/CNY может быть целесообразной стратегией для получения премии, принимая во внимание уровень 7.00 как значимый уровень поддержки политики.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
