Японские компании сообщили о снижении опасений по поводу торговой политики США и сильном спросе в технологических секторах. Однако растущие затраты на рабочую силу и нехватка рабочих negatively повлияли на их прогноз.
Компании отметили снижение влияния тарифов США и высокий спрос на чипы ИИ как положительные моменты. Однако проблемы с трудозатратами и высокие цены, влияющие на потребление, расценивались как негативные.
Компании были оптимистичны благодаря передаче затрат и сильному спросу, но беспокоились о тарифах и трудовых вопросах. Некоторые компании в несырьевой сфере отметили, что высокие цены понижают спрос со стороны туристов.
Ритейлеры и компании в сфере недвижимости выражали беспокойство по поводу отношений Японии и Китая. На момент публикации курс USD/JPY снизился на 0,03% до 155,85.
Банк Японии (BoJ) устанавливает денежно-кредитную политику, стремясь к цели по инфляции в 2%. С 2013 года он использует количественное и качественное смягчение (QQE) и отрицательные ставки для стимуляции инфляции.
Действия BoJ вызвали обесценение иены по сравнению с другими валютами, усугубленное различиями в политиках с другими центральными банками. BoJ отошел от своей сверхмягкой политики в 2024 году.
BoJ изменила свою политику из-за слабой иены и растущих цен на энергоресурсы, что способствовало росту инфляции выше 2%. Перспективы роста заработной платы также сыграли свою роль в этом решении.
Последний опрос Tankan подчеркивает разрыв в японской экономике, создающий конкретные возможности для нас. Сильное корпоративное настроение экспортеров, особенно в секторе ИИ, контрастирует с проблемами, связанными с ростом затрат и ослаблением внутреннего потребления. Этот смешанный сигнал предполагает, что Банк Японии будет оставаться осторожным, создавая стабильную политическую среду для торговли до начала 2026 года.
Для опционов Nikkei 225 позитивный прогноз для производителей предполагает уровень поддержки для индекса, который, как мы видели, консолидируется вокруг уровня 42,500 на протяжении большей части 2025 года. Однако слабость внутреннего ритейла и рынка недвижимости, скорее всего, помешает значительному прорыву. Это указывает на стратегии, такие как продажа покрытых коллов или установка железных кондоров для извлечения выгоды из колебаний цен.
На валютном фронте, с курсом USD/JPY на уровне 155,85, иена остается слабой. Мы наблюдали, как основная инфляция в Японии удерживалась на уровне около 2,5% в этом году, но этот отчет дает BoJ причины избегать агрессивных повышений ставок, которые могли бы укрепить валюту. Широкий дифференциал процентных ставок с США будет продолжать поддерживать длинные позиции по USD/JPY, что делает опционы колл жизнеспособной стратегией, однако мы должны следить за заявлениями Министерства финансов, как это было в 2024 году.
Постоянные нехватки рабочей силы и растущие затраты создают инфляционное давление, которое обычно подталкивало бы доходность облигаций вверх. Однако медленный темп нормализации политики BoJ с первого повышения в марте 2024 года показывает, что его главная боязнь – это навредить экономике. Мы можем ожидать, что доходность облигаций японского правительства останется подавленной, что указывает на то, что сделки, ставящие на резкий рост доходности, благоприятны в предстоящие недели.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
