Цены на энергию и геополитический риск
В записке говорилось, что нестабильные цены на энергию и геополитическая напряжённость повышают спрос на защитные активы (инструменты, которые обычно покупают в периоды риска, например золото) и поддерживают доллар США. Также упоминался конфликт на Ближнем Востоке как часть общего фона рисков. По распределению активов (как инвесторы делят деньги между разными рынками) HSBC сообщил о повышенной доле (overweight — доля выше обычной в стратегии) акций США и мировых акций, ссылаясь на сильные прибыли компаний и долгосрочные факторы поддержки. Также банк отметил, что риск стагфляции в США (одновременные слабый рост экономики и высокая инфляция) остаётся низким. В облигациях (долговых бумагах) HSBC заявил, что нейтрален по казначейским облигациям США (US Treasuries — государственные облигации США) из‑за доходностей, которые колеблются в коридоре (без устойчивого роста или падения). Банк предпочитает корпоративные облигации инвестиционного уровня (надёжные облигации компаний с высоким кредитным рейтингом) ради доходности и долговые бумаги развивающихся стран в местной валюте (для диверсификации — снижения зависимости от одного рынка), а также доли в золоте и альтернативных активах (нетипичных инструментах вроде хедж‑фондов, частных инвестиций и т. п.).Торговые выводы для ставок и волатильности
Хотя инфляция — важный источник тревоги, рынок труда также показывает умеренные признаки замедления: последний отчёт по занятости за февраль 2026 года добавил лишь 150 000 рабочих мест, что оказалось ниже ожиданий. Этот двусторонний риск удерживает ФРС от изменений и сохраняет низкой вероятность быстрого сценария стагфляции в США. Такая ситуация поддерживает наш взгляд на повышенную долю акций, поскольку результаты компаний остаются сильными, несмотря на более слабый спрос на работников. Недавние всплески напряжённости на Ближнем Востоке подтолкнули нефть WTI (марка нефти West Texas Intermediate, ориентир для цены нефти в США) к $98 за баррель, что напрямую усиливает и инфляционные опасения, и спрос на защитные активы. Такая среда, вероятно, продолжит поддерживать доллар США. Трейдерам (участникам рынка, которые активно совершают сделки) можно рассмотреть длинные позиции (ставку на рост) во фьючерсах на USD (контрактах на покупку/продажу валюты в будущем) или колл‑опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене) на ETF, отслеживающие доллар. При этом повышенная волатильность (сильные колебания цен) на нефтяном рынке создаёт возможности для стратегий продажи премии (получения дохода за счёт продажи опционов; премия — цена опциона). Мы сохраняем позитивный взгляд на акции, так как компании показали устойчивость: в среднем они превысили прогнозы по прибыли на 5% в сезон отчётности за 4 квартал 2025 года. Долгосрочные факторы поддержки должны и дальше помогать рынку, даже если рост экономики замедлится. Такой взгляд подходит для стратегий вроде покупки колл‑спредов (комбинации из покупки и продажи колл‑опционов для ограничения риска) на основные индексы или продажи пут‑спредов вне денег (out‑of‑the‑money — опционы, которые сейчас невыгодно исполнять; стратегия для получения премии). В облигациях доходность 10‑летних казначейских бумаг, похоже, закрепилась в диапазоне 4,10%–4,40%, поэтому крупные ставки на одно направление выглядят менее привлекательными. Мы видим лучшие возможности в корпоративных облигациях и считаем золото ключевой защитой портфеля (хеджем — инструментом снижения риска) от неопределённости. В деривативах (производных инструментах, цена которых зависит от базового актива) это может включать покупку колл‑опционов на ETF на золото, чтобы защититься от геополитических шоков и неожиданных данных по инфляции.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
