Пара USD/JPY торговалась без изменений: иена отставала от других валют G10 в условиях низкой активности. Котировки оставались в диапазоне консолидации 157,50–160,50, а RSI (индекс относительной силы — индикатор, который показывает силу движения цены) был ровным, что указывает на слабый импульс.
Среди недавних данных — ухудшение торгового баланса в марте, частично из‑за роста импорта энергоносителей. Внимание переключается на публикацию мартовского CPI (индекс потребительских цен — показатель инфляции) в пятницу накануне заседания Банка Японии на следующей неделе.
Наблюдается, что USD/JPY движется в боковом диапазоне — это знакомая картина по похожим периодам 2025 года. Отсутствие явного импульса означает, что продажа опционов ради получения премии (премия — сумма, которую получает продавец опциона) может быть разумной тактикой на ближайшее время. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда будущих колебаний, рассчитанная из цен опционов) для опционов на один месяц снизилась примерно до 8,1%, поэтому стратегии, выигрывающие от стабильного рынка, выглядят привлекательнее.
С учётом этой консолидации уместной выглядит стратегия short iron condor («короткий железный кондор» — опционная конструкция, которая зарабатывает на том, что цена остаётся в диапазоне; включает продажу и покупку колл- и пут-спредов для ограничения риска) для получения премии. Трейдер может рассмотреть продажу колл-спреда (спред — сочетание двух опционов одного типа с разными страйками; колл даёт право купить) со страйком выше 165,50 и одновременно продажу пут-спреда (пут даёт право продать) ниже 161,00. Такая позиция зарабатывает на временном распаде (снижение стоимости опциона по мере приближения срока) и на том, что пара останется в заданных границах до решения Банка Японии.
Главный риск для этого спокойного рынка — ближайшее заседание Банка Японии, которое может спровоцировать сильный выход из диапазона. Последние данные по национальному Core CPI (базовая инфляция — CPI без наиболее волатильных компонентов, обычно без свежих продуктов, а иногда и без энергии) составили 2,6%, и любой сигнал Банка Японии о скором ужесточении политики (ужесточение — повышение ставок или сокращение стимулирующих мер) может вызвать резкое снижение USD/JPY. Те, кто ждёт такого движения, могут покупать long strangles («длинный стрэнгл» — покупка колла и пута с разными страйками; прибыль возможна при сильном движении в любую сторону).
Если вспомнить 2025 год, подобные периоды затишья нередко заканчивались резкими неожиданными движениями. Нельзя забывать и о прямых валютных интервенциях (официальные покупки/продажи валюты властями для влияния на курс) со стороны Министерства финансов весной 2024 года, которые привели к быстрому и сильному укреплению иены. Поэтому любые позиции, рассчитанные на низкую волатильность (то есть выигрывающие от спокойного рынка), нужно вести крайне осторожно: риск действий властей остаётся постоянным фактором.
