Поздний 2025: «ястребиная пауза» как поворот
Восстановление Японии объяснили устойчивыми расходами домохозяйств и умеренными инвестициями бизнеса. Экспорт и промышленное производство описали как в целом без заметных изменений. **Базовая инфляция** (CPI без свежих продуктов; CPI — индекс потребительских цен, показатель того, как меняются цены в магазинах) выросла на 2% в годовом выражении из‑за подорожания продуктов. В последнее время она снизилась примерно до 2%, частично из‑за мер правительства, которые уменьшили расходы на энергию. Банк Японии заявил, что продолжит повышать ключевую процентную ставку и корректировать **монетарное стимулирование** (то есть меры поддержки экономики через дешёвые деньги), если прогноз по экономической активности и ценам подтвердится. Он также упомянул неопределённость, связанную с конфликтом на Ближнем Востоке и ценами на энергоносители. В материале сказано, что он был подготовлен с помощью инструмента ИИ и проверен редактором.Влияние на рынок: ставки, облигации и иена
Оглядываясь на «ястребиную паузу» Банка Японии в конце 2025 года, теперь её можно рассматривать как основу текущего курса политики. Тогда банк удержал ставку около 0,75%, одновременно дав рынку чёткий сигнал о намерении продолжать повышать ставки. С тех пор это было реализовано: по итогам последнего заседания ставка находится на уровне 1,25%. Этот курс на ужесточение (то есть на более высокие ставки) набирает силу, особенно после последних результатов весенних переговоров по зарплатам **shunto** (традиционные переговоры компаний и профсоюзов о повышении оплаты труда). Крупные корпорации согласились в среднем поднять зарплаты на 5,2% — это максимум более чем за 30 лет. Это прямо отвечает долгому запросу Банка Японии на «устойчивую инфляцию за счёт роста зарплат», поэтому новое повышение ставки к середине года выглядит очень вероятным. Трейдерам стоит учитывать **процентные свопы** (контракты, где стороны обмениваются платежами по разным процентным ставкам), чтобы заранее заложить в цены более высокую однодневную ставку во второй половине года. Рост доходностей **японских гособлигаций (JGB)**, который отмечался в 2025 году, только ускорился. Доходность 10‑летних JGB, которая тогда медленно поднималась, сейчас устойчиво держится выше 1,4% — рынок ждёт окончания дальнейшего монетарного стимулирования. По нашей оценке, доходности ещё могут вырасти, поэтому **короткие позиции** (ставка на падение цены) во **фьючерсах** на JGB (биржевых контрактах на покупку/продажу в будущем) остаются актуальной стратегией на ближайшие недели. Хотя Банк Японии ужесточает политику, укрепление иены ограничено: курс USD/JPY держится около 146 из‑за сохраняющейся разницы процентных ставок с США. Это создаёт заметный риск резких колебаний, что может быть интересно для тех, кто торгует **опционами** (контрактами, дающими право купить или продать актив по заранее оговорённой цене). Покупка **колл‑опционов** на иену (опционов на покупку иены) со сроком около трёх месяцев даёт ограниченный риск и шанс заработать, если иена резко укрепится в случае более жёсткого шага Банка Японии, чем ожидает рынок.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
