Заголовки с Ближнего Востока и давление на цену
Президент США Дональд Трамп заявил, что планирует отменить санкции, связанные с нефтью, и сказал, что война с Ираном завершится «очень скоро». Эти комментарии снизили опасения по поводу затяжного конфликта на Ближнем Востоке и оказали понижательное давление на WTI. Ормузский пролив оставался почти закрытым, при этом окончательного плана по защите судов, использующих этот маршрут, не было. Примерно пятая часть мировых поставок нефти проходит через пролив, и сбои в поставках топлива могут поддержать WTI в ближайшей перспективе. Рынки также ждали отчёт Американского института нефти (API), который должен выйти позднее во вторник. Более сильное, чем ожидалось, сокращение запасов (inventory draw — уменьшение запасов на складах) может указывать на более высокий спрос, тогда как рост запасов (build — увеличение запасов) может говорить о более слабом спросе или избытке предложения.Меньше резервов и более слабая «страховка»
В отличие от прошлого года, не стоит рассчитывать, что согласованный выпуск аварийных резервов сможет ограничить возможные скачки цен. Глобальные стратегические запасы нефти (государственные резервы, которые держат «на случай кризиса»), особенно в США, сейчас на минимуме за 50 лет после постоянного расходования, включая крупный выпуск во время кризиса в Ормузском проливе в 2025 году. Это означает, что у мира меньше запаса прочности для нового шока поставок, и рынок более уязвим, чем год назад. Эта тревожность заметна на рынке опционов (опцион — контракт, дающий право купить или продать актив по заранее оговорённой цене). Там растёт подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком величина будущих колебаний цены). Индекс волатильности нефти CBOE (OVX) вырос более чем на 15% за последний месяц до 38, что показывает: трейдеры закладывают более высокую вероятность сильных ценовых колебаний в ближайшие недели. Это делает покупку защиты (страховки от падения цены) дороже, например пут-опционы с дальним сроком (put option — право продать; long-dated — с более длительным сроком до истечения), но для тех, у кого большая ставка на рост, это может быть необходимо. Учитывая рост волатильности, трейдерам стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от такой среды, например покупку колл-опционов (call option — право купить), чтобы заработать на возможном росте при сбоях поставок. Более дешёвый вариант — «бычий спред колл-опционов» (bull call spread: покупка одного колл и продажа другого с более высокой ценой исполнения), чтобы ограничить риск и при этом сохранить ставку на рост. Мы считаем, что риски смещены в сторону роста, пока геополитическая напряжённость сохраняется без ясного решения. Фундаментальная картина (базовые факторы спроса и предложения) поддерживает осторожно-позитивный взгляд, так как последние данные по запасам показывают ужесточение рынка. Последние пять еженедельных отчётов EIA (Управление энергетической информации США) показали суммарное сокращение запасов сырой нефти более чем на 15 млн баррелей, что означает: спрос стабильно превышает предложение. Такая напряжённость указывает, что любой неожиданный сбой поставок может сильнее влиять на цены, чем в более сбалансированном рынке, который был до скачка 2025 года.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
