Выборы в Венгрии принесли оппозиционной партии «Тиса» Петера Мадьяра конституционное (то есть достаточное для изменения законов без поддержки других партий) большинство в парламенте: примерно 69% мандатов против 28% у партии ФИДЕС Виктора Орбана. Результат описывается как фактор, снижающий риски смены власти и создающий пространство для структурных реформ (долгосрочных изменений в экономике и госуправлении).
Commerzbank сообщил, что после голосования курс EUR/HUF (евро к венгерскому форинту) уже торговался вблизи 365. Также банк ожидает пересмотреть прогноз на конец июня, снизив его с 380, что означает более сильный форинт, чем предполагалось ранее.
В банке добавили, что более широкая волатильность, связанная с войной (то есть резкие колебания на рынках из‑за геополитики), может ограничить рост форинта в ближайшей перспективе. В предвыборной оценке Commerzbank отмечал, что EUR/HUF способен дойти до 365 после голосования, если ситуация вокруг войны с участием Ирана позволит.
В материале отмечается, что он был создан с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверен редактором.
Оглядываясь на выборы 2025 года, победа «Тисы» с супербольшинством воспринималась как переломный момент для Венгрии, обещающий значимые структурные реформы. Этот масштабный мандат трактовался как более позитивный исход, чем простое большинство, так как он создает реалистичную возможность перезапустить политический и экономический курс страны. Первая реакция рынка — резкое укрепление форинта.
Мы отмечали, что курс EUR/HUF кратковременно касался уровня 365 — это была наша цель при условии спокойной мировой обстановки. Однако сохраняющиеся геополитические риски и агрессивный цикл снижения ставок Национальным банком Венгрии (быстрое и последовательное уменьшение ключевой процентной ставки) затем охладили оптимизм. Сейчас пара торгуется ближе к 392, что показывает: первоначальная «политическая премия» (дополнительный эффект для курса из‑за политических ожиданий) исчезла.
В основе (фундаментально) аргументы в пользу более сильного форинта сохраняются: ожидается прогресс в разблокировке средств ЕС (денег из фондов Евросоюза), что может стать заметным поддерживающим фактором для валюты. Инфляция в Венгрии резко замедлилась до 3,6% в годовом выражении (по сравнению с тем же периодом годом ранее), что укрепляет устойчивость экономики, даже несмотря на продолжение снижения ключевой ставки от прошлогодних максимумов. Это замедление инфляции повышает реальную покупательную способность форинта.
В ближайшие недели участникам рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от курса валюты) стоит рассмотреть позиции на новое снижение EUR/HUF. Покупка пут-опционов на EUR/HUF (опционов, дающих право продать по заранее заданной цене) со страйками около 385 или 380 может дать привлекательное соотношение риска и потенциальной прибыли для игры на укрепление форинта. Краткосрочные форвардные контракты (сделки на обмен валюты в будущем по фиксированному курсу) также дают прямой способ выразить «медвежий» взгляд на пару (ожидание снижения EUR/HUF).
Однако трейдерам важно страховаться от продолжающейся волатильности из‑за региональных конфликтов и темпов внутреннего смягчения денежной политики (снижения ставок). Более медленное, чем ожидается, поступление средств ЕС или резкая смена глобальных настроений к риску (готовности инвесторов покупать рискованные активы) может вызвать краткосрочное ослабление форинта. Поэтому критично соблюдать стоп-лоссы (заранее заданные уровни закрытия позиции для ограничения убытков) по любым коротким позициям в EUR/HUF (ставкам на снижение пары).
