Аргентина зафиксировала профицит торгового баланса в размере $2 187 млн в августе в помесячном выражении, превысив рыночный прогноз на уровне $2 055 млн. Фактический результат означает положительное отклонение от ожиданий на $132 млн.
Более сильный, чем ожидалось, профицит указывает на то, что чистый экспорт внес больший вклад во внешние счета, чем предполагалось на этот месяц. Данные показывают, что сальдо осталось в зоне профицита, а августовский показатель оказался выше консенсус-оценок.
Последствия для валютного рынка и рынка суверенного долга
Августовский профицит торгового баланса Аргентины в $2,187 млрд, превысивший ожидания в $2,055 млрд, свидетельствует о высокой устойчивости «долларогенерирующего» механизма страны. Мы считаем, что участникам рынка деривативов стоит пристально следить за беспоставочными форвардами (NDF) на аргентинское песо (ARS), чтобы занять позицию в расчете на более стабильный курс в ближайшие недели. Исторически последовательные профициты такого масштаба помогали центробанку накапливать международные резервы, что заметно снижает давление в пользу резкой девальвации.
Также рекомендуем обратить внимание на кредитно-дефолтные свопы (CDS) и опционы на суверенные глобальные облигации Аргентины в долларах США, такие как GD30. В последние месяцы страновой риск снижался, а новый профицит в $2,187 млрд дополнительно укрепляет краткосрочную способность обслуживать внешний долг. Покупка колл-опционов на эти суверенные бумаги или ставка на сужение спредов CDS выглядит сильной тактической идеей на фоне ослабления опасений дефолта.
Возможности в акциях и рост торговли, поддержанный энергетикой
Кроме того, целесообразно рассмотреть покупку колл-опционов на ликвидные аргентинские ADR, особенно в энергетическом и финансовом секторах. Данные за первое полугодие 2026 года показывают, что ключевым драйвером этих крупных торговых профицитов выступает резкий рост экспорта энергоносителей с сланцевого месторождения Vaca Muerta. Использование опционов на такие бумаги, как YPF, позволяет получить относительно недорогую экспозицию к макровосстановлению Аргентины при контроле рисков снижения.
